建立商业化基础设施银行构想.pdf

2017年4月 开放导报 April 2017 第2期 总第191期 CHINA OPENING JOURNAL No.2 Total No.191 【金融研究】 建立商业化基础设施银行构想 余凌曲 （辽宁大学经济学院，辽宁 沈阳 110031） [摘要] 基础设施PPP模式得到社会广泛关注，但项目落地难、社会资本实质参与率低等现象突出。 基础设施银行作为服务基础设施投融资的专营金融机构，可以为各类社会资本进入基础设施提供全方位 金融服务，有效破解我国社会资本参与基础设施PPP资金分散、专业能力弱、风险管理手段及退出渠道 有限等现实障碍，推进社会资本高效进入基础设施领域。 [关键词] 供给侧结构性改革 基础设施银行 PPP [中图分类号] F061 [文献标识码] A [文章编号] 1004-6623（2017）02-0094-04 [作者简介] 余凌曲（1983 — ），湖北襄阳人，辽宁大学经济学院博士研究生，研究方向：金融理论，产业经 济学。 会资本总量相比微不足道。 一、基础设施PPP的障碍与基础设施银行 社会资本难以进入基础设施投融资领域，究 其原因，主要存在四方面的问题与障碍：一是没有 近年来，为切实解决我国经济社会发展中面 形成合力，社会资本虽然总体规模大，但却极为分 临的基础设施供给能力不强、运营效率不高等瓶颈 散，一些投资规模大、专业要求高的大型基础设施 问题，我国积极推进基础设施建设供给侧结构性改 建设对社会资本形成了明显的门槛效应；二是退出 革，在全国范围内大力推广政府和社会资本合作 渠道不通畅，基础设施项目的建设及投资回收期一 （PPP）模式，已经取得初步成效，相关配套政策和 般为10年以上，有的基础设施回收期达30年甚至更 制度建设不断完善，各类社会资本参与基础设施建 长，这是一般社会资本难以承受的；三是自身经验 设的热情高涨。但项目落地难、社会资本实质参与 及专业素质不强，社会资本在基础设施投融资领域 率低等现象普遍突出。根据国家财政部的统计，截 没有经验及相关人才储备，社会资本进入基础设施 至2016年上半年，全国PPP储备项目达到9285个，计 领域的经营效率和回报水平难以达到预期，权益难 划总投资超过10.6万亿元，但实际落地项目投资额仅 以得到有效保障；四是缺乏必要的金融工具与服务 约1万亿元，不足储备项目投资额的1/10，真实投入 支持，社会资本在资产托管、风险管理等方面缺少 的社会资本则更是少之又少，这与基础设施建设对 金融机构的有效支持，也形成了社会资本进入基础 社会资本的需求和迫切进入基础设施投资领域的社 设施领域的重要障碍。正视这些障碍并有效地克服 94 或绕开这些障碍，才可能提高社会资本对基础设施 础设施领域的新渠道，具有十分重要的意义。 投融资领域的参与度。 首先，有利于完善基础设施投融资体系，提 从欧美发达国家的发展经验来看，建立PPP专 升我国基础设施供给能力。为追求利润最大化，不 营机构特别是PPP专营金融机构，是推动社会资本参 少商业银行也进入了基础设施融资领域，但是由于 与基础设施投资的有效工具。例如，欧盟设立了