条条大路通罗马-转板是一条.PDFVIP

证券研究报告 新三板研究周报 条条大路通罗马-转板是一条 2014年11月23日 袁季(首席策略分析师) 徐舜（高级分析师） 邱翼（助理研究员） 欧阳鑫（分析师） 电话： 020-88836102020 020-88836129020 执业编号： A1310512070003A1310513070003 邮箱： qiuyi@ ouyx@ yuanj@xushun@ 上周要点：  每周一议：转板只是企业获取资本市场好处的可选项之一 不少企业选择新三板，不仅是为了融资，更看重新三板转板 上周交易信息 制度带来的曲线上市通道。在新三板目前流动性不足的情况下， 曲线上市A 股市场是很多挂牌企业的梦想。但在衡量包括新三板 指标 上周交易信息 流动性逐渐加强，竞价交易推出等因素后我们认为，未来企业未 总市值 （亿元） 2156.4 必一定选择转板，转板只是获得资本市场好处的可选项之一。 流通市值 （亿元） 964.64  新闻动态 成交金额（万元） 58343.89 新三板融资渠道再次拓宽。新三板创新性地启用无财务指标 成交数量（万股） 10199.5 底线的股权融资形式，为挂牌企业提供不限次数和金额的定向增 成交笔数 8365 发机会；目前公司债和私募债又即将出现在新三板的舞台上，无 疑再次拓宽了挂牌企业的融资渠道，将进一步提高新三板对中小 企业的吸引力。 相关报告：  交易 《新三板限售股解禁影响几何？》 上周做市交易成交量与成交金额大幅上升。2014 年11 月第 ——2014.11.16 三周做市商市场成交量与成交金额双双上降。上周做市商交易总 《竞价交易呼之欲出，带来多方利好》 成交量为31.74 万手，同比上升132% ；总成交额为2.60 亿元， —— 2014.11.9 同比上升107%。 《并购重组，做市商的新宠儿》 上周做市标的平均市盈率为37.43 ，环比有所上升。在估值 —— 2014.11.2 方面，上周在剔除负值或数值大于500 的股票后，市场的市盈率 《转版渐行渐近，潜力公司迎来投资良机》 为37.43 ，相比于上上周的35.34 有明显上升；上周的市盈率中位 ——2014.10.26 数为21.87 ，与上上周的21.53 基本持平。 上周协议转让市场成交金额稍有下降。截止11 月14 日，上 广证恒生— 做中国新三板研究极客 周发生协议转让7025.12 万股，相比上上周成交额上升了13.62%； 合计成交金额3.24 亿元，相比上上周成交额下降了6.18% 。协议 转让成交量稍有上升，但成交金额却有所下降。 上周协议转让市场平均市盈率为 26.87 ，环比略有下降。在 估值水平方面，在剔除负值或数值大于500 的股票后，市场平均 市盈率为26.87 ，接近于上上周的27.05 ；市盈率中位数则相比和 上上周的7.73 基本持平，为7