中金地产行业09年底中心回顾与展望.pdfVIP

业绩与估值双提升 地产行业09年底回顾与展望 分析员：白宏炜 2009 年 11月 主要内容 第一章 地产行业09年创历史新高已成定局 2 第二章 行业政策趋紧，年底之前将平稳 12 第三章 通胀及汇率升值提升估值水平 14 第四章 地产公司趋势向好，业绩提升 21 第五章 估值及投资建议 24 1 地产行业09年创历史新高已成定局 成交量和售价为历年最高 未来半年到一年将再库存 供求均呈结构性变化 土地供给依旧制约行业供给的释放 信贷将继续推升行业发展 2 房地产行业供需情况分析 全国商品房供小于求趋势扩大，房价继续上扬 900 (百万平方米) 商品房竣工面积(左轴) (元/平方米) 4,500 商品房销售面积(左轴) 800 商品房销售单价(右轴) 4,000 700 3,500 600 500 3,000 400 2,500 300 2,000 200 100 1,500 0 1,000 1995 1996 1997 1998 199