保险债权投资银行客户的新型融资工具.pdf

司发起设立，投资于基础设施建设、不动产等项 济效益良好的优质道路的收费权等。 目，保险资管公司通过专业化 、集中化和规范化 2．设立流程 运作开展项 目，主要特点有以下三个方面 ，概述 第一步 ：项 目设立，受托人与项 目方充分沟 如下 ： 通协调 ，选定项 目，保险资产管理公司确定债权 参与主体及主要职责：六大参与主体分别是 计划交易机构，明确各个主体，确定各方责任。 受托人 、托管人 、委托人、独立监督人、担保人、 第二步 ：计划准备，项 目确定后 ，受托人分 受益人。受托人由保险资产管理公司担任 ，按照 别和项 目方签订 《投资合同》、和保险公司签订 委托人意愿设立发起计划，并进行项 目投资和管 《委托合同》、和担保人签订 《担保合同》、和独 理 ；委托人是指能够识别、判断并承担债权投资 立监督人签订 《监督合同》、和托管人签订 《托 计划风险的保险公司等法人机构 ，负责将投资计 管合同》，同时，受托人汇总各类文件上报保监 划涉及资金划入托管账户，将投资计划受益人信 会授权机构注册登记。 息通知受托人、托管人和独立监督人等；独立监 第三步 ：项 目开展 ，受托人发行计划 ，并将 督人是指享有和承担独立监督人权利和义务的专 资金打入项 目方在银行的托管账户 ，项 目存续期 业管理机构；担保人对债权计划项下项 目方依照 内，独立监督人履行监督责任。 合同约定按时履行债务提供担保 (须为本息全额 (二 )政策要求 不可撤消连带责任担保)；托管人指债权计划的 2009年新修订的保险法规定保险资金进行非 托管银行；受益人依照债权计划法律文件的约定 标准化投资，监管政策开始逐步放松 ；2012年下 或在债权计划存续期，通过依法受让债权计划份 半年开始，保险投资新政密集出台，当年 1O月， 额或受益凭证而对本债权计划享有受益权。 保监会分别发布 《基础设施债权投资计划管理暂 托管人和独立监督人均为银行 ，但在同一项 行规定》和 《关于保险资金投资有关金融产品的 目中不能为同一家银行。受项 目信用要求 ，担保 通知》，明确基础设施债权计划发起设立的条件 人须为大型国企或银行。 和保险公司对基础设施债权投资计划的认购资格， 投资项 目：传统的债权投资计划一般指基础 从制度上规范了发起设立和险资投资的具体要求； 设施债权投资计划；目前债权计划业务范围已拓 紧接着，2013年 1月，保监会发布 《关于债权投 展至保障房项 目、商业不动产、土储中心等项 目上。 资计划注册有关事项的通知》明确债权投资计划 规模和期限：单笔融资规模通常为 1O．3O亿 发行由备案制调整为注册制 ，相较于以往免去了 元 ，资质优 良的项 目还可达百亿元规模 ；期限通 复杂的会签 ，托管人只需向保监会指定的注册机 常为7年左右 ，期限较长部分项 目可长达 10年或 构报送材料即可 ，投资风险的承担者由政府转变 以上 。 成了市场 ；2014年以后保险资金投资几乎全部放 增信要求：保险债权投资计划对企业信用等 开，之后保险债权投资计划迎来了快速发展时期， 级要求较高，除外部评级长期维持 AAA级的企 据中国保险资产管理业协会发布的数据显示 ，截 业可以发起设立无担保模式计划外，其他企业的 至2015年8月31日，保险业