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第三章 财务分析;;第一节 财务分析基础;第一节 财务分析基础;第一节 财务分析基础;第一节 财务分析基础;第一节 财务分析基础;第一节 财务分析基础;第一节 财务分析基础;;;第二节 财务能力分析;一、 偿债能力分析;一、 偿债能力分析;（一）短期偿债能力分析;（一）短期偿债能力分析;（一）短期偿债能力分析;注意：;（一）短期偿债能力分析;案例：;流动比率：0.772;速动比率1;现金比率：0.30;小结;A公司开始时速动资产超过流动负债，请回答下列问题:;A公司开始时速动资产超过流动负债，请回答下列问题:;;一、 偿债能力分析;（二）长期偿债能力分析;我国企业的负债比率情况;1.负债比率(Debt Ratio);负债比率的延伸指标：;（二）长期偿债能力分析;一、 偿债能力分析;二、营运能力分析（公司资金周转状况分析）;营业周期;1.应收账款周转率;公式： 存货周转次数=营业成本÷存货平均余额 存货周转天数=计算期天数÷存货周转次数 意义：它是反映存货周转速度的指标 。不仅反映企业的销售能力而且能用以衡量企业生产经营中的各有关方面运用和管理存货的工作水平。 分析方法：在一般情况下，存货周转次数越大，存货周转天数就越短，表明存货周转速度就越快；反之，表明其周转速度越慢。 例外：通胀时期的存货储备;3.流动资产周转率;4.固定资产周转率;5.总资产周转率;某公司流动资产由速动资产与存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。 要求：1.计算年末流动负债余额 2.计算年末存货余额 3.计算本年销售成本 4.假定年营业收入净额为960万元，应收账款以外的速动资产忽略不计，计算应收账款周转期。;某公司2000年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元，年初年末应收账款余额分别为200万元与400万元，年初年末存货余额分别为260万元与600万元，年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7，假定流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款与现金组成。 1.计算应收账款周转天数2.计算2000年存货周转天数3.计算年末流动负债余额，速动资产余额4.计算年末流动比率;某公司2000年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元，年初年末应收账款余额分别为200万元与400万元，年初年末存货余额分别为260万元与600万元，年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7，假定流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款与现金组成。;三、盈利能力分析;综合题：某股份公司2001年有关资料如下：;1.流动资产：期初余额=6000X0.8+7200=12000(万元) 期末余额=8000X1.5=12000(万元) 平均余额=(12000+12000)/2=12000(万元);三、盈利能力分析;四、发展能力分析;成长性分析动态指标：年复合增长率;根据ABC公司资料：计算前三项指标;计算三年平均增长率;计算三年平均增长率;第三节 财务趋势分析;第四节 财务综合分析;1.财务比率综合评分法;1.权益乘数：表示企业的负债程度。;2、两种计算方法;资产负债率+自有资金比率=1;计算1.当权益乘数为1.5时，资产负债率为多少？;当产权比率为0.25时，资产负债率为多少？; （二）权益净利率;该公式的分母是平均净资产，也可以使用年末净资产。 ——中国证监会发布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式标准第二号：》 自有资金收益率 =总资金收益率+（总资金收益率-借入资金收益率）*借入资金/自有资金 ;三、杜邦分析体系（比率金字塔）;公式中的资产负债率是指全年平均资产负债率，从杜邦图看，决定权益净利率高低的因素有：销售净利率、资产周转率、权益乘数三个方面。 ; （三）净资产经营效率的财务分析体系 杜邦财务分析体系 （比率金字塔） ;净资产 收益率;（四）杜邦财务分析的优缺点;财务管理学;财务管理学;财务管理学;计算分析题：某公司2001年有关资料如下：;1. ①净资产收益率=500/[(3500+4000)/2]=13.33% ②总资产净利率=500/[(800+10000)/2]=5.556% ③主营业务净利率=500/20000=2.5% ④总资产周转率=20000/[(8000+10000)/2]=2.222 ⑤权益乘数=[(8000+10000)/2]/[(3500+4000)/2]=2.4 ;;财务管理学;要求计算： （1）应收账款平均余额　　　（2）流动负债 （3）流动资产　　　　　　　（4）总资产 （5