我国机构投资者参与公司治理的利弊分析.pdfVIP

· 20082 财 经 漫 笔 总第 369期 价格月刊 我国机构投资者参与公司治理的利弊分析 严也舟 王祖山 摘 要 近年来 大部分国家的机构投资者逐渐改变消极投资者形象 在公司治理中开始发挥越来越重要的作 【 】 , , 用 我国上市公司治理结构的改善也迫切需要机构投资者的积极参与 笔者对我国机构投资者的发展历史与现状进行 。 。 了简要介绍 并对其参与公司治理的积极作用和受到的制约进行了探讨。 , 关键词 机构投资者 公司治理 积极作用 制约因素 【 】 中图分类号 文献标识码 文章编号 【 】 【 】 【 】 ( ) F271 A 1006-2025200802-0087-03 基金项目 本文受到湖北省人文社会科学重点研究基地 湖北省企业竞争力研究中心资助 【 】 ——— 。 作者简介 严也舟 华中科技大学管理学院在读博士 武汉工程大学经济管理学院讲师 主要研究方向为投资经 【 】 , , , 济学 王祖山 武汉大学商学院博士生 武汉工程大学经济管理学院副教授 主要研究方向为投资经济学 湖北武汉 ; , , , ( )。 430074 一 我国机构投资者发展的历史与现状 业部以及少数国有企业 当时由于缺乏相关法律法规对 、 。 与西方发达国家机构投资者的现状相比 我国机构 机构投资者的资金运作进行规范 因此 虽然这些机构 , , , 投资者还处于发展初期 机构投资者的组成结构与西方 大都采取了相对稳定的组织形式 但在资金运作 投资 。 , 、 有一定区别 规模也不可同日而语 我国机构投资者的 方向 投资组合管理及风险控制等方面实际处于无序状 , 。 、 形成和发展大致可分为三个阶段 态 不具备现代意义上机构投资者的主要特征 这一阶 : , 。 第一阶段从我国证券市场成立到 世纪 年代 段可以说是我国机构投资者的萌芽阶段。 20 90 中期之前 这一时期 我国机构投资者刚刚开始起步 机 第二阶段从 年到 年 月 经过第一阶段 。 , , 1996 1999 6 。 构主要包括证券公司 信托投资公司 银行附属证券营 的初步发展 我国机构投资者初具规模 然而由于国家