美元贬值预期支撑金属价格.PDFVIP

中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 行业动态研究报告（3 月 16 日-20 日） 美元贬值预期支撑金属价格 有色金属 美元贬值预期支撑金属价格 上周（3 月 16-20 日）有色金属价格总体上涨，主要原因是上周 维持 增持 三美联储购买 3000 亿美元长期国债和维持零利率不变的消息强 化了市场对于美元贬值的预期。基本金属中，除了锡价受制于库 张芳 存的大幅上升，一周下跌 3.81% 以外，其余品种都收获了涨幅。 zhangfang@ 上周 LME 库存数据并不乐观，除了锌库存微降外，其余金属库 010 存都在上升，特别是锡库存大幅上升 12.11%，压制了锡价的反弹。 郭晓露 铜库存又有所抬头，周五回到 50 万吨以上，周涨幅 1.27%。估计 guoxiaolu@ 中国收储的力度已有所减缓甚至停滞。国内铜市依然是上周表现 010 最好的品种，上期所铜库存一周下降 8.8%，支撑国内铜价上涨 8.9%，远高于其余品种，这也对铜上市公司价格构成强力支撑。 分析日期： 2009 年 03 月 25 日 美联储购买长期国债的消息不仅加重了美元贬值的预期，这种扩 股价表现 大货币投放量的举动必然会加大通货膨胀的风险，黄金的避险价 值再度受到追捧。上周四金价一改前期的低迷，COMEX 期金跳 涨至 958.8 美元/盎司，我们继续看好金价后市。 行业动态信息简评 铝行业政策面将现积极变化 WBMS 公布 1 月基本金属市场供需数据 有色金属重点企业前两月大幅减亏 有色金属板块表现——注意短期回调风险 上周（3 月 16 日-20 日）上证综指上涨7.15%，有色金属指数在 内外盘金属价格上涨及大盘整体上涨的推动下大涨24.14% 。我们 认为国内有色金属板块前期积累了较高的涨幅，短期内回调压力 相关研究报告 加大，投资者应注意控制风险。国外矿业股指数一周上涨 10.48%， 目前市盈率水平9.1 倍左右。 2009.3.18 金属价格涨跌互现 2009.3.8 铜市回暖，复苏还需时日 2009.3.4 大涨之后的大跌 2009.2.24 黄金一枝独秀 2009.2.19 大涨之后，理性回归 2009.2.9 经济数据回暖促金属价格反弹