横向并购反垄断控制的福利标准选择研究.pdfVIP

复旦学报(社会科学版) 2012年第6期 FUDAN No．62012 JOURNAL(SocialSciences) ·经济增长与社会发展研究· 横向并购反垄断控制的福利标准选择研究 余东华，J、oJ、—T一 (山东大学经济学院，济南250100) [摘要]横向并购反垄断控制的福利标准既体现了反垄断当局的政策目标和价值取向，也将对 相关利益集团的福利状况产生不同影响。横向并购反垄断控制的福利标准可以归纳为五种类型，其中 最常用的是社会总福利标准和消费者福利标准，二者的主要区别体现在对并购可能产生效率的态度和 处理方式不同。在社会总福利标准下，并购企业可以通过效率抗辩使具有社会合意性的并购获得批准。 现阶段，中国并购反垄断控制政策宜采用社会总福利标准，同时也应在反垄断当局的目标函数中赋予消 费者福利一个较大的权重，以保护消费者利益。 [关键词]横向并购反垄断控制福利标准效率抗辩竞争政策 横向并购的反垄断控制是现代竞争政策的三大核心任务之一，任何并购反垄断控制体系都是 反垄断当局的政策目标和价值取向，明确竞争政策的福利标准可以提高政策透明度，增强政策的可 预期性，降低反垄断的司法成本。一项并购将会影响不同利益集团(消费者、股票持有者、管理者、 雇员、供应商、债权人和竞争对手等)的福利水平，明确福利标准的目的就是要表明以上影响中的 哪些影响将被重点考虑，如何在一些个体的积极效应与另一些个体的消极效应之间进行权衡。如 果反垄断当局考虑社会财富分配状况，那么在并购评估分析中就应根据每个个体在社会财富分配 中的地位赋予其相应的权重，以衡量社会财富分配的变动情况。然而，在实践中，反垄断当局是在 利益集团层次上，而不是在个体层次上，分析并购的财富效应。反垄断当局选择不同的福利标准， 意味着赋予不同利益集团的福利水平以不同权重。中国并购反垄断控制政策正处于起步阶段，通过 选择合适的福利标准明确横向并购反垄断控制的政策目标和价值取向，具有重要的政策导向意义。 and 学术界较早讨论并购反垄断控制福利标准的是Besanko Spulber(1993)。他们认为，并购 企业在并购可能带来的成本节约方面具有信息优势，因而在福利标准选择时应该赋予消费者剩余 较高权重，以抵消信息不对称可能带来的消极后果。④Werden(1996)认为消费者福利标准只需考虑 消费者福利变化，便于反垄断当局在并购反垄断控制中实施。②Lyons(2002)考虑了不同市场结构 [收稿日期]2012—03—02 [作者简介]余东华，山东大学经济学院教授，经济系副主任，博士生导师。 m 本文为国家社会科学基金项目“横向并购反垄断控制中的效率抗辩研究”(项目批准号：11FJL013)、教育部人文社会科 学一般项目“经营者集中的反垄断控制：理论模型、量化标准与安全港规则研究”(项目批准号：10YJC790351)和山东省 人文社会科学规划项目“蓝色经济区建设中企业并购的反垄断控制研究”(项目批准号：10CJGJ04)的阶段性成果。 D．and and ①Besanko Antitmst D，F，Spulber，“ContestedMergerEquilibriumPolicy，”JournalofLaw，Industry，踟∞，妇and 9．1(1993)：1—23． Organization RobustTestforConsumerWelfare Sellersof ②Werden，G．J．，“A DifferentiatedProducts，”Joumal