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长期基金定投产品对比及选择 　　【摘要】随着我国经济高速发展，国民收入水平日益提高，人们对财产的管理意识不断提升，如何将财产进行合理的保值增值一直备受关注。自2005年以来，基金定期定额投资作为一种新型理财方式逐渐进入中国市场，能够平摊成本、稳定收益、适当规避风险等特性使其迅速得到市场认可。本文旨通过对不同基金产品在收益、风险、结构等方面对比，选择出与笔者个人情况相配比的基金产品 【关键词】基金定投 收益风险 累计单位净值增长率 一、引言 基金定投，基金申购业务的一种形式，由基金投资者与销售机构按照约定的申购基金对象、各期扣款金额、扣款时间及方式，在投资期内自动从资金账户中自动划款申购基金的一种投资方式。在证券市场较为动荡的情况下，基金定投能有效降低风险并利用风险，相比于一次总额投资基金能获得更高收益。在经历过几次较大的“股灾”后，大家对投资产品的选择更为谨慎，而定投基金可以很好匹配收益与风险，避开择时困难问题，有效获得稳定收益，因此受到投资者高度认可，但学术届对其有效性的讨论一直争议不断 史颖华通过实证研究发现基金波动择时能力未能显著提高基金业绩，而基金经理从业时间是一个较为重要的影响因素；杨柳（2012）则表示指数基金需要选择时机开始定投，考虑合适的风险承受能力，选择恰当的收费模式，以保障投资者可以获得较高的投资收益率 目前有关基金投资有效性的文献研究表明，我国的基金产品普遍缺乏选股择时能力，而定期定额的投资方式可以使投资者根据自身风险偏好，选择适合的基金产品或基金组合。在长期的投资周期中，充分利用证券市场牛市、熊市循环的特点，减轻市场价格的波动影响，一定程度上进行风险规避 二、基金类型与个人偏好 （一）基金类型 1.开放式基金与封闭式基金。相比于封闭性较强且缺少赎回机制的封闭性基金，开放式基金的发行份额和发行期限都不受控制，运作管理主要依赖于市场，投资人可以依据基金净值直接向基金公司买进、赎回或转换。随着资本市场运行机制日益完善，开放式基金已经成为基金体系的重要组成部分，本文中笔者所选择的投资对象也是开放式基金 2.股票型基金、混合型基金与债券型基金。根据投资对象不同，证券投资基金主要可以分为以下三个大类：（1）股票型基金，即以股票投资为主，基金资产60%以上投资于股票；（2）债券型基金，其80%以上的基金资产投资于债券，含企业债、金融债和国债；（3）混合型基金，其股票和债券投资的比例不符合前两种类型基金的规定，另外混合型基金又可被进一步分类为偏股型、股债平衡性以及偏债型混合基金 （二）个人偏好 从笔者自身情况出发，毕业后工资约为4000元，预计每个月将以500元进行基金投资，并且投资年限较长为35年左右，定期会根据市场情况调整投资金额。作为一个规避风险的投资者，同时工作生活压力较大，本人并不愿意花费过多精力应付因市场或管理风险所造成的损失，但债券型基金收益过低，所以本文更倾向于选择偏债型混合基金作为投资对象 三、基金产品的选择 （一）成立年限 本文研究长期基金定期定额投资（30年及以上），要求所选择的基金品种在市场上应有较长存续期，使投资者对其长期运作持乐观态度；另外希望该基金已经经历过牛市、熊市及平衡市等不同市场状态的考验，凸显其在不同背景下的收益效果，以便笔者可以更谨慎地进行选择。综上，本文选择了2006年1月1日前成立的12支基金作为可选对象，以其收益、风险、成长性等各方面情况作为参考，为笔者最终选择的基金产品提供依据 （二）收益评价 通过基金成立年限进行第一轮筛选后，笔者将首先从基金盈利性考虑，对比这12支基金从2007年1月1日至2016年12月31日的累?单位净值增长率和平均年化收益率 1.年化收益率。通过对12支基金产品10年平均年化收益率进行降序排列，其中年化收益率高于10%的有华安宝利配置混合、银河银泰混合、兴全可转债混合、泰达宏利风险预算混合、国投瑞银融华债券、国联安稳健混合、南方宝元债券、华宝兴业宝康配置混合、天治财富增长混合。对年化收益率低于10%的3支基金海富通收益增长混合（9.66%）、国富中国收益混合（9.63%）和国联安安心成长混合（6.18%）予以删除 2.累计单位净值增长率。累计单位净值增长率能够较好体现基金长期运营的收益性，对筛选后的9支基金进行降序排序后发现银河银泰混合（119.84%）、兴全可转债混合（119.33%）、泰达宏利风险预算混合（93.79%）、南方宝元债券（84.43%）、国投瑞银融华债券（79.83%）、华安宝利配置混合（79.63%）的累计单位净值增长率明显高于国联安稳健混合、天治财富增长混合和华宝兴业宝康配置混合，所以将排名靠后的3支股票予以剔除 （三）风险评价