3多方案比较与择.pptVIP

3 多方案的经济比较与选择方法;3.1方案的创造和制定;3.1.2备选方案提出的思路;3.1.3方案创造的方法;3.2 多方案之间的关系类型及可比性;3.2.1多方案之间的关系类型;评价方案的类型;3.2.2多方案之间的可比性;3.3互斥方案的比较选择;※寿命相等的互斥方案经济效果评价 　 1. 净现值法（NPV ） 　　2. 净年值法（NAV ） 　　3. 差额净现值法（△NPV ） 4. 差额内部收益率法（ △IRR ） ※寿命不等的互斥方案经济效果评价 　　1. 净现值法 　　　（1）最小公倍数法　　　（2）研究（分析）期法 　　 2. 净年值法 ※无限寿命的互斥方案经济效果评价 1. 净现值法　　2. 净年值法;3.3.1寿命期相等的互斥方案的比较与选择; 三个案的净现值均大于0，且B方案的净现值最大，因此B方案为最优方案。 ;2）净年值法（NAV ）;例：对3.1中的互斥方案用年值法比较;3）差额净现值法(△NPV);（2）差额净现值及其经济涵义;△NPV数值大小表明了以下几个经济含义：;（3）用差额净现值比较互斥多方案;例3.3：用△NPV法比较确定例3.1中的最优方案。;4）差额内部收益率法;（2）差额内部收益率及其经济涵义;△IRR大小表明以下几个方面经济含义：;（3）用ΔIRR法比较步骤;解：;5）;通过NPV函数图及下例来说明四者之间的关系;则：;注： 用ΔIRR法和△NPV判断方案优劣的结论是一致的， △NPV是常用的方法， ΔIRR适用于无法确定基准收益率的情况。;3.4独立方案和混合方案的比较选择;3.4.1独立方案的比较选择;１）方案组合法;【例3.5】;【解】;序号;２）内部收益率排序法（右下右上法）;最后选择的方案为A和C优点：计算简便，选择方法简明扼要缺陷：可能会出现投资资金没有被充分利用的情况。; 如存在独立方案Ｄ，投资额为2000万元，内部收益率为10%，显然，再入选Ｄ方案，并未突破投资限额，且Ｄ方案也有利可图。最优组合应为A+C+D，可用后续检验的方法进行处理。;3）净现值率排序法;3.4.2混合方案的比较选择; 【例3.6】 AB方案相互独 立，A方案下有3 个互斥方案，B 方案下有2个互 斥方案。方案组 合见下表： ;2）在一组互斥方案中，每个互斥方案下又有若干个独立方案;（1）对C1,C2,C3三个独立方案，按独立方案的方法确定最优组合方案。假设最优的组合方案是C1+C2;序号;（3）将由最优组合方案构成的CD两方案，按互斥方案的比较方法确定最优的方案，假设最优方案D方案，则该组混合方案的最佳选择应是D1+D2+D4 ;3.5收益未知的互斥方案比较;3.5.1 收益相同且未知的互斥方案比较;【解】;【解】;(3)差额净现值法 当两个方案的收益相同时，在计算差额现金流量是，收益相抵，其差额现金流量就是两方案的费用形成的差额现金流量。 ;(4)差额内部收益率法;3.5.2收益不同且未知的互斥方案比较;【例3.7 】;3.6寿命无限和寿命期不等的互斥方案;3.6.1寿命无限的互斥方案比较;应用上式可以方便地解决无限寿命期互斥方案的比较。 方案的初始投资费用加上假设永久运行所需支出的运营费用和维护费用的现值，称为资本化成本。对于无限寿命的方案比较可以采用现值法或年值法，见下面通过例子。 ;【例3.8】P104;3.6.2寿命期不等的互斥方案;(1) 净年值法;【例3.10】 某建设项目有Ａ、Ｂ两个方案，其净现金流量如表3.7所示，若ic＝10％，试用净年值法对方案进行比选。 ;(2)最小公倍数法;【例3.12】 根据【例3.10】的资???，试用最小公倍数法对方案进行比选。 ;(3)研究期法;研究期的选择有三种情况;【例3.10】有AB两个互斥方案，A方案的寿命期为4年，B方案的寿命期为6年，现金流量图见下表：;年末;研究期末的未使用价值处理方法;设研究期为4年;3.7短期多方案的比较;3.7.2收益相同或未知的互斥短期多方案;【解】