机器换人底蕴深厚,智能化是未来征程.PDFVIP

[Table_main] 公司研究类模板 慈星股份(300307) 报告日期：2016 年 1 月21 日 深 度 报 “机器换人”底蕴深厚，智能化是未来征程 告 ──慈星股份首次覆盖 ：杨云 执业证书编号：S0860510120006 李卉（报告联系人） [table_invest] 公 ：021 评级 增持 司 ：lihui@ 上次评级 首次评级 研 当前价格 ￥10.65 究 报告导读 ｜ 公司是国内针织机械龙头，公司在针织行业积累了十多年的“机器换人” [LastQuaterEps] 单季度业绩 元/股 机 经验，现已积极拓展至工业机器人领域。随着智能制造浪潮到来，公司 械 3Q/2015 0.04 业务从自动化向智能化升级。 行 2Q/2015 0.06 业 投资要点 1Q/2015 0.05 ｜  慈星引领国内针织行业“机器换人”浪潮 4Q/2014 -0.24 慈星是国内电脑针织横机的龙头企业，从2004 年公司研制出国内首批电脑针 织横机至今，慈星经历了一段辉煌的发展历程。2008-2011 年，我国电脑针织 [table_stktrend] 慈星股份 上证综合指数 横机销量从2 万台增长到10 万台，同时慈星的收入从2008 年的3 亿增长到2011 134% 年的33 亿。 84% 随着国内电脑横机行业需求拐点的出现，公司的重心开始向东南亚市场倾斜。 34% 目前孟加拉、柬埔寨、越南等东南亚国家已经成为仅次于中国的毛纺基地，产 -16% 业情况类似五年前的中国。近几年来，公司海外收入实现快速增长，2014 年公 4 4 4 5 5 5 1