公司报告消费电池翻倍增长，动力锂电池务支撑长期逻辑.PDFVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-3-24 欣旺达（300207 ） 公司报告(点评报告) 消费电池翻倍增长，动力锂电池+储能业 评级 买入 维持 务支撑长期逻辑 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师 莫文宇 报告要点 (8627  事件描述 mowy@ 执业证书编号：S0490514090001 欣旺达3 月24 日晚间发布2015 年年报：2015 年公司实现营业收入64.72 联系人 杨洋 亿元，同比增长51.23% ，其中归属于上市公司股东的扣非净利润3.34 亿元， (8627 同比增长94.22% ，且一季度预增100%-130%。 yangyang4@  事件评论 联系人 彭星波  公司营收和净利规模双双实现高增长，营收增长动力源于手机数码类 (8627 锂电池模组92.78%的同比增速。公司 15 年强化主流供应商地位，手 pengxb1@ 机受益国际化大客户量产，国内客户如华为、小米、vivo 、OPPO、乐 视等均实现高速成长，同时该项业务比重由60.83%上升至77.53%。 联系人 杨靖凤 （8621 净利增长来自营收规模和毛利率的提升，在权重较大的业务中手机数 yangjf@ 码锂电池模组毛利提升 1.70%，BMS 提升4.32% ，源于公司持续的自 动化投入。目前公司自动化率超过40% ，有效提升市场竞争力。 市场表现对比图（近12 个月）  2015 年公司电动汽车锂电池实现批量交货，汽车及动力电池类产品收 [Table_QuotePic] 2015/3 2015/6 2015/9 2015/12 入 3.87 亿元，同比增长 10.38%。公司新能源汽车动力锂电池模组客 40% 户资源优异，合作厂商包括五菱汽车、北汽福田、东风汽车、吉利汽 20% 0% 车等，基于与奇瑞新能源合资成立的奇达动力电池平台，有望持续引 -20% -40% 进优质客户、切入多家国内车厂供应链。电动自行车领域客户包括小 -60%