股改前后沪市A股资产定价模型应用的对比研究.pdfVIP

下载本文档

2
0
约11.7万字
约 64页
2017-06-15 发布于上海
举报
版权申诉

股改前后沪市A股资产定价模型应用的对比研究.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

股改前后沪市A股资产定价模型应用的对比研究论文

IIIILIIIIIIllIlltllIllIUI ILlllUI ’j Y1881159 目录摘要……………………………………………………………………………………。I Abstract………．…．……．…．…．……．……．…．…．…………．………．．．．………．…．……．…………．……．．…．III 第1章总论……………………………………………………………………………．．1 1．1研究问题及背景…………………………………………………………………1 1．2研究目的及意义…………………………………………………………………3 1．3研究内容及方法…………………………………………………………………3 第2章理论基础与文献综述…………………………………………………………．5 2．1资本资产定价模型………………………………………………………………5 2．1．1资本资产定价模型的前提假设……………………………………………．．5 2．1．2资本资产定价模型的理论推导……………………………………………．．6 2．1．3资本资产定价模型实证检验的文献综述…………………………………．．9 2．2 ．2．2．1 2．2．2三因子模型的实证文献综述………………………………………………13 2．3引入流动性的资本资产定价模型……………………………………………。14 2．3．1引入流动性风险的理论模趔………………………………………………．14 2．3．2流动性风险与资产定价的实证分析文献综述……………………………17 第3章实证分析框架…………………………………………………………………19 3．1样本选取………………………………………………………………………。19 3．2指标构建………………………………………………………………………．．20 3．2．1无风险利率的选择…………………………………………………………20 3．2．2 ME和BE／ME指标…………………………………………………………．20 3．2．3流动性测度…………………………………………………………………．2l 3．2．4市场或组合月度收益率与非流动性因子的构建…………………………22 3．2．5 3．2．6未预期到的非流动性因子…………………………………………………．23 3．3模型设定………………………………………………………………………．．25 3．3．1时间序列模型………………………………………………………………．．25 3．3．2横截面模型…………………………………………………………………26 第4章资产定价模型的时间序列分析………………………………………………29 4．1数据描述性统计分析…………………………………………………………．．29 4．1．1组合月收益率描述性统计…………………………………………………29 4．1．2因子相关性分析……………………………………………………………29 4．2资本资产定价模型(CAPM)时间序列分析……………………………………31 4．3Fama．French三因子时间序列分析……………………………………………34 4．4加入流动性的四因子模型时间序列分析………………………………………37 第5章资产定价模型的横截面分析………………………………………………．．41 5．1数据描述性统计…………………………………………………………………4l 5．1．1流动性水平和流动性风险描述性统计分析………………………………．4l 5．1．2风险因子相关性分析………………………………………………………43 5．2 LA．CAPM模型的横截面分析…………………………………………………．43 第6章研究结论与展望………………………………………………………………47 6．1结论及对策………………………………………………………………………．47 6．1．1研究结论……………………………………………………………………47 6．1．2对策建议…………………………