季节性因素或扰乱玻璃上行节奏.PDFVIP

研究报告—月报 金融研究院 工业品研究所 报告日期 2017 年5 月26 日 季节性因素 或扰乱玻璃上行节奏    平板玻璃现货市场一路表现良好，库存压力 不大，使厂家有了涨价的动力，尤其二季度 以来，各区域市场价格基本都是一路向上。 尽管房地产风声不断，一二线城市的销售和 价格都逐步回落，但广大的三四线城市前期 的良好开工等仍对建材商品一定的需求量。 张永鸽 Tel：02568908478  目前房地产政策暂不成为玻璃市场价格走势 Email：zhangyongge@ 的主因。而6 月南方逐步入梅，北方地区也 从业资格号: F0282934 面临农忙时节，现货价格涨势将受到考验。 月报 2017 年05 月28 日 金融研究院 工业品研究所 目录 一、现货厂家挺价局面或被扰乱3 二、纯碱走低让利玻璃生产3 三、供应压力有限，库存压力可能上升4 （一）、2017 年以来产能净减少4 （二）、库存压力或将上升5 四、下游市场表现分化7 （一）、三四线城市成为玻璃需求主力军7 （二）、汽车市场回落，出口表现良好7 五、后市展望9 图表目录 图表 1：2014 年以来纯碱当月产量4 图表 2：纯碱平均价格走势4 图表 3：平板玻璃产能变化图5 图表 4：平板玻璃开工率5 图表 5：生产企业库存走势比较图6 图表 6：玻璃库存与期价走势对比图6 图表 7：房地产各项数据累计同比7 图表 8：房地产开发投资完成额7 图表 9：汽车产销累计同比图8 图表 10：汽车制造业累计利润及同比8 图表 11：平板玻璃出口累计值及同比8 图表 12：FG1709 价格走势图 10 月报 2017 年05 月28 日 金融研究院 工业品研究所 摘要：5 月初，玻璃期价再次回到1200 附近后，此次运行区间开始扩大，5 月19 日一根大阳线将期价拉涨至1300 以上，结束了震荡近两个月的1200-1300 的波动区间，运行重心开始上移。从基本面上看，平板玻璃现货市场一路表现良 好，库存压力不大，使厂家有了涨价的动力，尤其二季度以来，各区域市场价格 基本都是一路向上。尽管房地产风声不断，一二线城市的销售和价格都逐步回落， 但广大的三四线城市前期的良好开工等仍对建材商品一定的需求量。目前房地产 政策暂不成为玻璃市场价格走势的主因。而6 月南方逐步入梅，北方地区也面临 农忙时节，现货价格涨势将受到考验。 一、现货厂家挺价局面或被扰乱 5 月以来，玻璃生产厂家库存消化良好。沙河市场之前担心的环保问题没有 兑现，市场整体出库正常，沙河市场价格的优势也较为明显，虽然安全冷修产能 已复产，但河北南玻一线的冷修，基本将产能增加的压力抵消，沙河安全5 月底 上涨20-30 元/吨，作为沙河地区的龙头老大，其市场价格的上扬或在一定程度 上提振市场信心。不过，目前贸易商自身库存也比较高，加上后期面临农忙麦收， 建筑施工率或有短期的下滑，去年同期沙河市场价格一路上扬，只有在农忙时节 出现一周左右的回调，我们认为后期价格再次上调将存在一定压力。 另外值得注意的是南方华南华中市场，当前华南市场整体处于雨季，