基于序贯均衡的信息不完全房价博弈与经济规制研究.pdfVIP

2013 年第3 期 No.3 2013 福州大学学报(哲学社会科学版) (总第 115 期) JOURN且创刊ZHOU UNIVE邸町Y (Philosophy and Social Sciences) Serial No. 115 基于序贯均衡的信息不完全房价博弈与经济规制研究 王吓忠 (福州大学管理学院，福建福州 350118) ) 摘 要:中国住宅市场信息不对称严重，拥有信息优势的开发企业与拥有住宅品质与交易信息相对不足的购房者 之间存在着房价博弈，企业的逐级价格高定行为和消费者的非理性预期是导致住宅价格持续快速增长 的一个重要原因，信息不完全房价博弈结果造成了住宅市场失灵与价格失效。从房价博弈视角，模拟中 国住宅市场供求双方房价博弈过程，探究信息不完全房价博弈中卖方定价机理、博弈纳什均衡、序贯均衡 以及不稳定动态均衡路径等，进而分析政府激励性经济规制下信息不完全房价博弈理性均衡的微观形成 机理，以期重构房价客观合理价值判断标准，为信息不对称住宅市场的治理提供可操作性的经济规制对 策与建议。 关键词:序贯均衡;信息不完全;房价博养;经济规制 中固分类号:F293.35 文献标识码:A 文章编号: 1∞2 -3321 (2013 )03-∞31 -ω 能缺失是高房价的根本原因，中国房地产市场出 一、引言 现的房价过快上涨是中央政府、地方政府、开发 2∞3 年以来，我国房地产市场逐步升温。统 商、投机客、自住客等多方利益主体复杂博弈且利 计资料显示:2∞4 年和2∞5 年住宅商品房平均销 售价格全年增长分别为 16.02% 、 18.1% [1) ，大大 益格局严重失衡的结果，房价持续上行以至调控 难以奏效的重要原因之一，是地方政府对土地供 高于同期的 GDP 增长率(10.1% 、 9.9% )和城镇 居民可支配收入增长率(7.7% 、 9.6% ) 0 [2) 进入 给的垄断经营以及由此衍生的反市场化行为。[5) 目前中国的住宅市场房价的畸高固然有多方 2∞6 年后，尽管房价增幅有所回落，但上涨势头依 面原因，但很大程度上是与市场自身的交易信息 然不减。与房价持续上涨不相称的是，全国住房 不对称或偏在(asymmetric infonnation) 有关，信息 空置面积却居高难下，2∞4 ， 2∞5 ， 2∞6 三年末全 国商品房空置面积分别为1.23 亿、1. 47 亿和1. 36 不对称就会使交易者处于逆向选择和道德风险困 境中，造成市场效率低下，引发市场失灵和价格失 亿平方米。显然，我国住宅价格的快速上涨已经 效。[6) 口)[8) 信息不对称表明某些参与人拥有但另 不能很好地用经济基本面[3) 和供不应求来解释。 一些参与人不拥有的信息状态。目前我国住宅市 2∞9 年年底，金融危机的影响还未完全消退，我国 场信息偏在主要体现在:(1)开发成本与利润信息 房地产市场却已进入了空前的繁荣时期。