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国美并购永乐案例分析 基于财务指标分析的“国美永乐并购”的绩效研究
安 徽 农 业 大 学
毕 业 论 文（设计）
论文题目 姓 名 学 号 经济管理学院 专 业 院 系 _______________
指导教师 职 称
中国·合肥 二零一二年六月
安徽农业大学学士学位论文（设计）开题报告
中文摘要
研究发现，世界500强几乎都是通过资产联营、兼并、收购、参股、控股而迅速成长起来的，并购已成为企业迅速发展扩大的重要途径。企业并购的动因主要在于：谋求管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应、降低代理成本、降低交易费用、获得企业发展效应及特殊资产。在市场经济尚未健全，统计下来并购成功率不足50%的中国，2006年中国电器行业发生了一大并购案例——国美并购永乐：本文将运用国美并购期间即：2005年至2007年国美财务报表中反映出的财务数据，分析国美并购前后财务变化情况，并结合并购之后2008年至2010年的财务数据，通过对盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力的分析总结国美并购的整体财务绩效及并购之后的发展情况，归纳国美并购之后实际实现的并购协同效应、总结并购之后的绩效成果。
关键词：国美，永乐，并购，财务分析，绩效
目 录
引 言 ............................................................................................................................... 1 1 国美并购的动因分析 ....................................................................................................... 2
1.1试图取得经营协同效应 .......................................................................................... 2 1.2试图提高市场份额，进入新市场 .......................................................................... 2 1.3试图扩大规模，获取更多供应商赞助费 .............................................................. 3 2 国美并购前后财务数据 ................................................................................................... 3
2.1数据来源 .................................................................................................................. 3 2.2财务指标分析 .......................................................................................................... 3
2.2.1盈利能力分析 ................................................................................................ 3
（1）净资产收益率 ........................................................................................ 4 （2）总资产净利率 ........................................................................................ 4 （3）销售利润率 ............................................................................................ 5 2.2.2偿债能力分析 .........................................................................................
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