图17.2顺×裕公司股价报酬率走势(1995~1999年)47表17.9(A)博达.pptVIP

◎「存貨週轉率」與「平均售貨日數」是一體兩面，前者為一期 (季或年) 內存貨轉為銷貨成本的次數，而後者為銷售存貨所需之平均天數，兩者成反比。 「存貨週轉率」與「平均售貨日數」 * ?「固定資產週轉率」愈大，表示固定資產的使用率愈高。 ?「總資產週轉率」愈大，表示資產運用效率愈高。 (4) 總資產週轉率 (TOTAL ASSETS TURNOVER) (3) 固定資產週轉率 (FIXED ASSETS TURNOVER) * 4. 獲利能力 ◎ 杜邦方程式 (Du Pont Equation)： (1) 資產報酬率 (RETURNS ON ASSETS, ROA) * ◎ 延展杜邦方程式 (Extended Du Pont Equation)： (2) 股東權益報酬率 (RETURNS ON EQUITY, ROE) * ?「純益率」是看每1元的銷售可帶來多少淨利。 ?「每股盈餘」代表公司的獲利能力。 (3) 純益率 (PROFIT MARGIN) (4) 每股盈餘 (EARNINGS PER SHARE, EPS) * ?「本益比」愈高，表示投資人愈看好公司的發展，或者可解釋為投資人所願承受的風險愈大。 (5) 本益比 (PRICE-EARNINGS RATIO) * 5. 現金流量 ?? (1) 現金流量比率 (CASH FLOW RATIO) ? 企業營業活動所產生之現金流入，是否足以償還流動負債。 * ? 衡量企業在營業上所產生的資金是否能充分地支付各項資本支出、增加存貨及發放現金股利等。 (2) 現金流量允當比率 (FUND FLOW ADEQUACY RATIO) (3) 現金再投資比率 (FUND REINVESTMENT RATIO) ?「現金再投資比率」衡量營業上所保留的資金對資產重置、再投資與維持成長所需資金的比重。 * 17.3　財務比率分析 * * 表17.8(A) 順×裕公司資產負債表 (1994~1997年) 17.4 研判財務報表 案例：財報隱藏之問題 * （單位：百萬元） 1994 　 1995 　 1996 　 1997 流動負債 1,241 　 810 　 998 　 10,391 基金及長期投資 205 　 420 　 1,012 　 1,807 固定資產 636 　 2,041 　 2,055 　 1,285 無形資產 39 　 81 　 99 　 92 其他資產 61 　 99 　 143 　 260 資產合計 2,182 　 3,451 　 4,307 　 13,835 　 　 　 　 　 　 　 　 流動負債 886 　 1,011 　 1,352 　 3,797 長期負債 0 　 780 　 984 　 741 其他負債 79 　 84 　 136 　 68 股本－普通股 799 　 998 　 1,198 　 3,156 資本公積 400 　 808 　 409 　 4,475 保留盈餘 18 　 (200) 　 228 　 1,598 長期為實現跌價損失 ＿ 　 (30) 　 ＿ 　 ＿ 負債及股東權益合計 2,182 　 3,451 　 4,307 　 13,835 表17.8(B) 順×裕公司損益表 (1994~1997年) * （單位：百萬元） 1994 　 1995 　 1996 　 1997 營業收入 2,416 　 2,645 　 1,990 　 4,321 營業毛利 235 　 247 　 238 　 1,027 營業損益 (71) 　 (341) 　 (11) 　 695 業外收入 261 　 56 　 429 　 2,167 業外損失 (85) 　 (176) 　 (144) 　 (198) 利息費用 (36) 　 (60) 　 (88) 　 (124) 投資損益 (16) 　 (58) 　 381 　 1,241 處分資產損益 195 　 8 　 (2) 　 185 繼續營業部損益 105 　 (224) 　 274 　 2,664 停業部門損益 ＿ 　 ＿ 　 (105) 　 (120) 　本期損益 105 　 (208) 　 270 　 2,546 　每股盈餘(虧損) 1.31 　 (2.09) 　 2.26 　 10.22 最高股價 79.0 　 61.0 　 64.5 　 179.0 最低股價 56.0 　 30.5 　 31.7 　 60.0 圖17.2 順×裕公司股價報酬率走勢 (1995~1999年) * 表17.9(A) 博達公司資產負債表 (20