分期付费的投资连结保险定价研究.pdfVIP

!’ 年 ’ 月 数理统计与管理 RD8S ，!’ 第!# 卷 第* 期 ;GG8A,/5A34 3F +5/5AI5A,I /4H 2/4/J6C645 T38S !# 3S * 文章编号：! ) (##（!’ ）* ) (’ ) ’ 分期付费的投资连结保险定价研究 邓志民 （广东工业大学应用数学学院，广州(#*$ ） 摘要：本文在投资基金价格服从几何布朗运动假设下，根据布朗运动的定义和+,-./01 不等式得到了 具有最小保证金和分期付费的投资连结保险保费的一个上限，并通过23456 7/083 模拟方法检验了它 的合理性9 这结论对于此保险的定价具有较大的理论与实践意义9 关键词：投资连结保险；布朗运动；+,-./01 不等式 中图分类号： :!!* 文献标识码：; !#$%’ ()% *’ +%,,-. )( /01,*2 3,-45 6,( 7-#1%$- 8,*’ +%,)5, +%9,19# =? @-ABCA4 （:/,D85E 3F ;GG8A6H 2/5-6C/5A,I ，?D/4JH34J K4AL60IA5E 3F M6,-4383JE ， ?D/4J1-3D (#*$ ，7-A4/ ） :;#*%$* ：M-6 G/G60 G06I645I /4 DGG60 8ACA5 F30 5-6 G06CADC 3F 6NDA5E 8A4O6H 8AF6 A4ID0/4,6 .A5- / CA4ACDC JD/0/4566 /4H G60A3HA, G06CADCI PE 5-6 H6FA4A5A34 3F P03.4A/4 C35A34 /4H +,-./01 A46ND/8A5E D4H60 5-6 /IIDCG5A34 5-/5 5-6 G0A,6 3F 06F6064,6 A4L6I5C645 FD4H F3883.I / J63C650A, Q03.4A/4 C35A34，/4H L60AFA6I A5I 0/5A34/8A5E PE 5-6 C65-3H 3F 23456 7/083 IACD8/5A349 M-6 06ID85 -/I / J06/560 5-63065A,/8 /4H G0/,5A,/8 IAJ4AFA,/4,6 F30 5-6 G0A,A4J 3F 5-6 A4ID0/4,69 6NDA5E ) 8A4O6H 8AF6 A4ID0/4,6 ；J63C650A, P03.4A/4 C35A34 ；+,-./01 A46ND/8A5E 2 8)%5# ： 引言 具有最小保证金和分期付费的投资连结保险（以下简称为这保险）是保险公司（以下简称为 公司）与投保人之间的一份合同9 该合同规定投保人分期缴付一确定的保费给公司，而公司则将 所交保费的一部分用于投资基金9 当投保人期满或死亡时，公司将投资基金累积值与最小保证金 两者的最大者作为给付金支付给投保人9 这保险最早于! 世纪( 年代产生于欧洲，由于它的兼 具投资和保障功能的优点，因此，经过几十年的发展，目前它已成为包括我国在内的许多国家保 险市场中最重要的保险产品之一。 这保险的定价涉及到隐含在其中的金融期权定价问题9 对趸交保费的合同，Q0644/4 和 +,-./051（见文献［］）在投资基金价格服从几何布朗运动假设下，运用欧式期权的Q8/,O ) +,-38B 6I 公式得到了保费计算的封闭形式解9 但对分期付费的合同，由于它结构的复杂性，因此目前还 没有此保费计算的封闭形式解，人们通常只能通过23456 7/083 模拟等方法得到它的数值解（见 收稿日期：!# 年$ 月!$ 日 基金项目 科学基金资助项目（’(） 邓志民：分期付费的投资连结保险定价研究 #4 文献［!