分数布朗运动环境下再装期权的保险精算定价.pdfVIP

第 25 卷第 3 期 纺织高校基础科学学报 Vo l. 25 ,No. 3 2012 年 9 月 BASIC SCIENCES JOURNAL OF TEXTILE UNIVERSITIES Sept. ,2012 立章编号:1006-8341(2012)03-0384-04 分数布朗运动环境下再装期权的保险精算定价 何永红，薛红，王晓东 (西安工程大学理学院，陕西西安 710048) 摘要:假定标的资产价格遵循分数布朗运动驱动的随机微分方程，借助分数布朗运动随机分析理 论.建立了分数布朗运动环境7金融市场数学模型.利用公平保费原则和价格过程的实际测度， 得到了分数布朗运动环境下再装期权走份公式. 关键词:再装期权;分数布朗运动;保险精算定价 中圈分类号:F 830.9;021 1. 6 文献标识码:A 0 引言 近年来，随着金融市场的不断发展和完善.标准期权已不能满足市场的需要，涌现出了各种各样的新 型期报.再装期权就是一种新型的欧式看涨期权.文献[1J 在股票价格服从布朗运动的假设下给出了再装 期权的定价公式.文献[2J在股票价格服从跳一扩散过程的假设下，用缺方法导出了再装期权的定价公式. 文献[3J基于风险中性 Esscher 测度，讨论了标的资产服从几何分数布朗运动的再装期仅定价问题，文献 [4J在标的资产价措服从分数布朗运动的假设下，运用拟~鞍方法，导出了再装期权的定价公式. 1998 年 Mogens Bladt 和 Tina Hvild Rydberg 首次提出期权定价的保险精算方法[5J 该方法将期权定价问题转化 为公平保费的确定问题.它不仅对于元套利、均衡、完备的市场有鼓，且对于有套利、非均衡、不完备的市场 也有放，本文在标的资产价格服从几何分数布朗运动的假设下，利用公平保费原则和价格过程的实际测 度，给出了再装期权的定价公式4 1 金融市场模型 假定市场上有两种可交易资产种为元风险资产，其价格M，满足方程 f 噜 、 dM, = rM,dt. 、 A F J 其中 r 为元风险利率;另→种是风险资产，其价格 5，满足随机微分方程 dS , =μ5， dt 十σS， dB H(t) , (2) 其中 μ 为预期收益率， aO为波动率， {BH(t) ， t 注。j 为定义在完备概率空间(β， F， 刊上的分数布朗运 动 ， {F， , t ~ O} 为自 {BH(t) ， t 二三 O} 生成的 σ 代数流. 引理 1 [6] 随机微分方程(2) 的解为 S， = 5 exp{μt - 0/2)σ2 t2H 十σBH(t)}. o 定义 1 [7] 价格过程{5， ， t 注叫川时间段内产生的期望收益率fßc叫义为 i战稿日期 :2012-03-15 基金项目:陕西省教育厅专项基金项目(2010JM1010) 通讯作者:薛红(1964-) .男，山西省万荣县人，西安工程大学教授. E-mai l: xuehonghong@ 第 3 期 分数布朗运动环境下再装期权的保险精算定价 385 dr 一一一.