财务管理知识点回顾--营运资金管理1.docVIP

第一节 营运资本管理 一、营运资本的概念 营运资本：指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 广义：指总营运资本，简单说是生产经营活动中的短期资产。 狭义：指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。 营运资本管理主要解决两个问题，一是如何确定短期资产的最佳持有量，二是如何筹措短期资金 二、营运资本与现金周转 周转图详见小霞的ppt资料 三、营运资本管理的原则 1、认真分析生产经营状况，合理确定营运资本的需要数量 2、在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 3、加速营运资本的周转，提供资金的利用效率 4、合理安排短期资产与短期负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力 第二节 短期资产的持有政策 短期资产特征: 周转速度快 变现能力强 财务风险小 分类：按实物形态，现金、 短期金融资产、 应收及预付款项、 存货 影响短期资产政策的因素有： 风险与收益； 企业所处行业； 企业规模； 外部融资环境 政策类型 解释 特点 宽松的持有政策 要求企业在一定的销售水平上保持较多的短期资产 收益低、风险小 适中的持有政策 要求企业在一定的销售水平上保持适中的短期资产 收益风险平衡 紧缩的持有政策 要求企业在一定的销售水平上保持较低的短期资产 收益高、风险大 第三节 现金管理 一、现金管理的动机与内容 持有现金的动机：交易动机、补偿动机、谨慎动机、投资动机 二、现金预算管理 现金预算的作用 （1）可很好地揭示现金盈余短缺问题，以致能够合理的进行现金的运转，减少机会成本； （2）能够有目的地进行活动而达到计划的财务结果于预测企业的直接偿付能力； （3）可以对其他财务计划提出改进建议 现金预算的编制方法：（1）收支预算法；（2）调整净收益法 三、现金持有量决策 1、成本分析模型：机会成本与短期 2存货模型；持有现金总成本包括：持有成本、转换成本、管理成本、短缺成本 最佳现金余额N= 其中，T表示特定时间内的现金需求总额；i表示短期有价证券利息率 3、米勒-欧尔现金管理模型 根据米勒-欧尔现金管理模型，最佳现金余额的计算公式： =L+ L:现金下滑 b:证劵交易成本 δ：每日现金余额的标准差 r:有价证劵的日收益率 四、现金的日常控制 1、现金流动同步化 2、合理估计浮存 3、加速应收账款收现 4、控制支出时间 第四节 短期金融资产管理 一、短期金融资产管理的动机与内容： 短期金融资产：能够随时变现并且持有时间不准备超过1年（含1年）的金融类资产（如股票、债券、基金等） 1、持有短期金融资产的动机 （1）作为现金的替代品； （2） 获取一定的收益 2、短期金融资产管理的原则 （1） 安全性、流动性与盈利性相均衡原则； （2）分散投资原则； （3） 理智投资原则； 二、短期金融资产的种类 短期国库券；大额可转让定期存单； 货币市场基金；商业票据； 证券化资产 第五节 应收账款管理 1、应收账款的功能： 1）增加销售；2）减少存货(减少管理费、仓储费和保险费) 2、把存货转化为应收账款的同时也增加了应收账款的其中两个成本—— 机会成本（不投放于应收账款的机会成本如投资于有价证券的利息收入，这种成本一般按有价证券的利息率计算） 机会成本=应收账款占用资金*机会成本率 =应收账款余额*变动成本率*机会成本率 2）坏账成本（不能收回的损失，一般与应收账款的数量成正比） 3、应收账款的日常控制 对企业的信用评估：1）5C评估法（品德character、能力capacity、资本capital、抵押品collateral、情况conditions）；2）信用评估法 第五节 存货规划及控制 存货的成本：采购成本、订货成本（一般与订货的次数负相关）、储存成本（一般与订货次数正相关） 存货规划 （1）、经济批量，又称经济订货量；是指一定时期储存成本和订货成本总和最小的采购批量。 令 A表示全年需求量，Q 表示每批订货量，F 表示每批订货成本，C 表示每件存货的年储存成本。 则：经济批量（Q）= 经济批数（）= 总成本（T）= (2)、再订货点，就是订购下一批存货时本批存货的储存量。 令n表示平均每天的耗用量；t表示从发出订单到货物验收完毕所用的时间 则再订货点 R=n*t （3）、保险储备（S），为防止存货使用量突然增加或者交货期延误等不确定情况所持有的存货储备. S=(mr-nt) 其中，m表示预计的最大日消耗量；r表示预计最长收货时间 保险储备下的再订货量R=nt+S=(mr+nt) (4)考虑不确定性的存货成本 总成本=订货成本+储存成本+缺货成本 存货控制 ABC分类管理：将存货