IGBT绿色经济的核芯.PDFVIP

IGBT：绿色经济的“核芯” 行业深度报告 2011 年2 月15 日 湘财证券研究所  绿色经济的功率“芯脏” 行业二部 绿色经济中的新能源、高铁、电动汽车、智能电网这些产业或产品中，无一例外 的出现IGBT （绝缘栅双极型功率管）的身影，IGBT 是它们必不可少的功率“芯 刘正 分析师 脏”。大功率、高耐压、节能效果好等特点决定了 IGBT 是目前也是未来相当长一 执业编号： S0500511010001 段时间内高端功率半导体的主流技术。  市场前景广阔 新能源、高铁、电动汽车等绿色经济产业在未来十年甚至更长的时间里将保持每 联系人： 年 20-30%的高速增长，发展绿色经济成为全球各个主要经济体的共识。作为绿 张俊 色经济的功率“芯脏”，IGBT 市场发展前景一片光明。  进口替代空间巨大 Tel： 0218646 E-mail: zj3173@ 目前IGBT 的国内主要供应商都是外国厂商，它们占到中国IGBT 市场的 95% 以上 的份额。与此同时，由于国内大功率半导体骨干企业技术的进步以及质量水平不 断提高，中国企业在 IGBT 这个未曾涉足的行业中已经有所突破，初步形成了从 芯片设计到芯片封装、测试的完整产业链。  政策扶植持续不断 中国很早就认识到 IGBT 的重要性。早在 1996 年，当时的国家计委（国家发改委 的前身），即把发展 IGBT 芯片及模块产业化作为重点项目实施。以此作为起点， 到 2010 年 3 月国家发展改革委办公厅提出关于组织实施《2010 年新型电力电子器 件产业化专项的通知》，专项重点明确了以 IGBT 为代表的芯片和器件的设计开发 及产业化、功率模块产业化等。我们认为，这一方面体现中国政府对于 IGBT 的 重视，另一方面也说明IGBT 技术的难度。  抓住技术突破型公司 我们认为，在 IGBT 这个以技术为门槛的行业中，谁掌握了技术，谁就掌握了市 场。根据这个标准，我们推荐南车时代电气（3898.HK ）、华润微电子（0597.HK ）， 重点关注中环股份（002129.深交所）、科达股份（600986.上交所）和台基股份 （300046.创业板）。  风险提示 产品的质量水平与国际先进水平尚有差距。如果产品质量水平不能尽快全面接近 和达到国际先进水品，将在中国高端市场的竞争中处于劣势地位，无法抓住中国 市场发展和全球产业转移的良好机遇。 研发投入和装备投入如不能持续，则将在技术发展、品质提升、创新能力上处于 劣势。 重要声明 ：本公司及其关联机构、雇员对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或征 价。本公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司及其关联机构可能会持有报