游乐园齐聚，大上海好好玩主题游爆发，长三角变变变——主题公园行业趋势及投资机会深度报告.pdfVIP

2016 年02 月18 日 证券研究报告 旅游餐饮行业 评级：增持 维持评级 行业深度研究 长期竞争力评级：高于行业均值 游乐园齐聚，大上海好好玩 主题游爆发，长三角变变变 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 70.20 ——主题公园行业趋势及投资机会深度报告1 市场优化平均市盈率 17.00 国金旅游餐饮指数 5279.76 投资建议 沪深300 指数 3053.70 上证指数 2862.89  迪斯尼带动主题公园消费热情，未来行业呈爆发性增长: 2015 年大约有9.09 深证成指 10116.40 亿中国居民符合参观主题公园的经济准入条件，随着城乡收入的增长，该数 中小板综指 10645.27 据会持续增长。到 2020 年，达到这一定条件收入的人群数字将是 11.04 亿。目前中国主题公园市场相对处于初级发展的状态。随着迪斯尼和环球影 7528 城强势进驻国内市场，消费热情和市场认可将进一步激活，至 2020 年，中 6823 国主题公园人次总量上保持每年 11.72%的复合增长率将翻番，并达到 2.21 6118 亿人次，预期达到2010 年时的美国水平。 5413  上海迪斯尼确定于2016 年6 月16 日正式开园。一期开园占地面积约3.9 平 4708 4003 方公里，将包括一座“神奇王国”类型的迪斯尼主题乐园、两个主题化星级 3299 酒店、零售、餐饮、娱乐、停车场等配套设施，以及中心湖、围场河和公共 5 5 5 5 2 2 2 2 交通枢纽等公共设施。预计上海迪斯尼乐园2016 年首年旅客流量将在 1700 2 5 8 1 0 0 0 1 5 5 5 5 1 1 1 1 万人次左右，开园时间为 6 月，折算到 2016 年底客流人次在 1000 万人 次。2017 年以后常态化接待旅客能力将在 2000 万人次左右。一般在主题公 国金行业 沪深300 园开园3-5 年后进入成熟期，接待人次将在2020 年实现3000 万人次。  上海变身一线主题公园旅游目的地——自迪斯尼2016 年开园后，后续有上 海极地海洋世界(海昌运营，2018 年开业)、上海乐高探索中心（默林运营， 2016 年春季开业）、上海梦中心（2018 年开业）、上海临港冰雪世界（2019 年开业），上海将在 2020 年之前变身亚洲乃至全球一线的主题公园旅游目的 地。而除上海之外，长三角地区亦有浙江安吉的 hello kitty 主题公园（2014 年开业）、浙江海盐的六旗主题公园（2019 年开园）。在 2020 年之前，除环 球影城落位北京之外，全球的主要主题公园 IP 品牌都将落