美联储延长扭曲性操作,加强宽松政策倾向.PDFVIP

美联储延长扭曲性操作,加强宽松政策倾向 美联储议息会议会后声明与记者会重点 延长扭曲性操作(Operational Twist) - 延长扭曲性操作的期限,由原先六月底延长至今年年底 - 规模增加 2670 亿美元,卖出到期年限在 3 年以下的短期美国公债,同时买进相同金额 6 年至 30 年到期的中长期债券,以延长美联储债券组合平均到期年限,并且降低美国长天期利率,令金融情 况更为宽松。 调降美国经济预估 - 经济增长 调降 2012 年美国经济增长预测至 1.9%-2.4% (原先预测2.4%-2.9%) 调降 2013 年美国经济增长预测至 2.2%-2.8% (原先预测2.7%-3.1%) - 失业率 调高 2012 年底失业率预测至 8.0%-8.2% (原先预测 7.8%-8.0%) 调高 2013 年底失业率预测至 7.5%-8.0% (原先预测 7.3%-7.7%) 未来是否将进一步出台量化宽松措施(QE) 美联储表示已做好准备,在适当的时间采取更多行动,以支持国内经济复苏,以及在维持物价稳定下, 使就业市场得以持续改善。 花旗评论与投资建议 未来美联储立场 - 美联储希望透过延长扭曲性操作,暂时为金融市场提供支持,并且持续观察美国国内经济前景与 欧洲债务危机发展。 - 有别于之前偏中性的声明,此次声明重新提及推行宽松政策的倾向,花旗认为货币政策在下次会 议举行之前将可能被重新考虑,其他的政策(包括量化宽松)仍为选项之一 本报告为一般信息发布，仅供阁下个人参阅，其中所含内容不应视为对证券和/或货币交易的建议。投资者应就投资项目的 合适性寻求独立意见。本文件中所含市场预测信息来自花旗分析团队的报告，该等信息基于花旗分析团队认为可靠的来 源。但是，花旗分析团队对于信息的准确性和完整性不作任何担保，该等信息可能不完整或经过删节。所有预测观点仅限 于本报告公布之日所做的判断，如有更改，恕不另行通知。花旗银行（中国）有限公司亦不保证其准确性和完整性。花旗 银行（中国）有限公司不为本报告被错误引述或信息遗漏而造成的任何损失负责。 投资建议 - 以美联储倾向宽松的立场,对非美货币提供部分支持,然在欧债危机持续的背景下,当风险趋避上 升,美元仍将受到青睐。 - 希腊成功组建新政府利好欧元,但之后与欧盟之间就谅解备忘录重新协商,以及考虑西班牙、意 大利等欧债国家问题,料欧债于短期内将无法获得大幅改善,因此建议于此波反弹后逢高卖出。 - 澳元自六月初至今反弹幅度偏大,短线续升空间或有限,因此可在 1.0200 之上站在卖方做思考。 - 黄金现货近期呈现窄幅波动,预估短期价格将位于 1560 至 1630 区间。美联储政策倾向宽松,英 国央行最快于下次货币政策会议中扩大量化宽松规模,在流动性充足的背景下,将有利黄金上升 趋势。 美联储货币政策宽松措施回顾 第一次大规模资产购买计划(QE) 11/25/2008 5000 亿美元机构房贷抵押债券 1000 亿美元机构债券 3/18/2009 额外 7500 亿美元房贷抵押债券 额外 1000 亿美元机构债券 3000 亿美元长期公债 第二次大规模资产购买计划(QE2) 11/3/2010 6000 亿美元长期公债 扭曲性操作(OT) 9/21/2011 买进 4000 亿美元 6-30 年期公债 卖出 4000 亿美元 3 个月-3 年期公债 沟通策略 1/27/2012 维持低利率至少至 2014 年底 设立 2%通胀目标 延长扭曲性操作(OT) 6/20/2012 规模增加 2670 亿美元,期限延至今年年底 本报告为一般信息发布，仅供阁下个人参阅，其中所含内容不应视为对证券和/或货币交易的建议。投资者应就投资项目的 合适性寻求独立意见。本文件中所含市场预测信息来自花旗分析团队的报告，该等信息基于花旗分析团队认为可靠