基于PORT的巨灾保险衍生品定价的新方法.pdfVIP

湖南师范大学自然科学学报 2∞8 年3 月 Vol. 31 No.l 第31 卷第 1 期 }oumal of Natural Science of Hunan Nonnal University M缸，2∞8 基于 PORT 的巨灾保险衍生品定价的新方法 杨刚1 气刘再明1 ，欧阳资生2 ( 1.中南大学数学科学与计算技术学院，中国长沙 41∞75; 2. 湖南商学院信息系，中国长沙 410205) 摘 要将极值理论最新成果一一超出随机门限值(PORT) 方法应用到巨灾保险衍生品定价领域，建立了主 要针对大损失小概率索赔的统计定价体系框架，得到了一系列巨灾保险衍生品定价的显式解.该方法由于对标的 损失过程的尾部数据进行了更加精确的估计，因此理论上它优于传统的 POT 方法. 关键词 巨灾保险衍生品;极值理论;PORT 方法;无套利定价 中固分类号也1 1. 6 立献标识码 A 文章编号 1(阴-2537(2∞8) 01 -0044-05 A New Approach to Pricing the Catastrophic Insurance Derivatives Based on PORT 2 l YANGGαng • ,UU Zai-mini , OUYANGZi-sheni (1. Sch，∞，} of Mathematies , Central Sou由 Univers坷， Changsha 410075 , China; 2. Department of Infonnation , Hunan Business College , Changsha 410205 ,China) Abs仕8ct The latest result of EVT denominated PORT is introduced ωthe field of catastrophic insurance de- rivatives pricing. And a statistical pricing systematic framework particularly emphasis on the claims wi由 low fre- quency and large losses is established. A series of explicit form solutionωthe catastrophic insurance derivátives pricing is obtained. Our approach will be prior ω 出e traditional POT because the tail data of the underlying loss process is estimated more accurately. Key words catastrophic insurance derivatives; EVT; PORT approach; no-arbitrage pricing 根据瑞士Sigma 杂志统计，自 1990 年以来全球巨灾损失(包括自然灾害和人为灾祸)发生变得更加频繁 和严重.一方面，巨大的保险损失给国际保险业带来了新的挑战，严重威胁着保单持有者的利益.单纯的依靠 保险业自身的实力已经无法应对这些巨灾风险.(再)保险公司的承保能力急剧下降，保险市场迫切需要注 人新的资本.另一方面，资本市场资金雄厚，投资者需要更好地分散投资