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重庆市江津区华信资产经营（集团）有限公司跟踪评级报告
跟踪评级报告
重庆市江津区华信资产经营（集团）有限公司
跟踪评级报告
主体长期信用 评级观点
跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 跟踪期内，重庆市江津区华信资产经营（集
上次评级结果：AA- 评级展望：稳定
团）有限公司（以下简称“公司”）作为重庆市
债项信用 江津区国有资产和公用事业运营主体，在外部
名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 经营环境和地区政府支持上继续保持突出优
级结果 级结果
势。同时，联合资信评估有限公司（以下简称
2011/1/6 ～
11 渝华信债 6 亿元 AA AA
2018/1/5 “联合资信”）也注意到，公司一级土地开发业
务易受宏观政策、地产行业调控等因素的影响，
跟踪评级时间：2012 年 12 月 31 日
收入规模存在一定不确定性。
财务数据 “11 渝华信债”设立专项偿债基金，有助
项目 2009 年 2010 年 2011 年 于债券本息的偿还。跟踪期内，土地抵押为“11
现金类资产(亿元) 10.05 11.97 2.41 渝华信债”本金的 1.80 倍，较上期的 1.76 倍略
资产总额(亿元) 125.94 177.43 197.96
有增长，为“11 渝华信债”的偿还提供了较好
所有者权益(亿元) 58.63 109.30 127.14
的保障。此外，分期归集、分期偿还本金的还
短期债务(亿元) 7.49 18.20 9.09
全部债务(亿元) 50.28 54.24 49.21 款方式也有效地降低集中偿付风险。
主营业务收入(亿元) 9.98 9.98 9.27 综上所述，联合资信维持公司 AA- 的主体
利润总额 (亿元) 1.08 4.31 3.99 长期信用等级，评级展望为稳定，并维持“11
EBITDA(亿元) 2.11 5.31 5.43 渝华信债”AA 的信用等级。
经营性净现金流(亿元) -23.33 2.93 0.86
主营业务利润率(%) 17.83 52.93 50.67 优势
净资产收益率(%) 1.25 3.21 2.54
1．跟踪期内，重庆市及江津区经济保持快速发
资产负债率(%) 53.45 38.40 35.78
展，财政实力明显提升，为公司发展提供了良
全部债务资本化比率(%) 46.17 33.17 27.91
好的经营环境。
流动比率(%) 246.06 189.25 207.91
全部债务/EBITDA(倍) 23.80
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