脱欧黑天鹅冲击市场经济下行风险加大究信息.PDFVIP

城市金融研究所 研 脱欧“黑天鹅”冲击市场 经济下行风险加大 究 ——2016年上半年全球经济金融走势分析及未来展望 信 要点 息  2016年上半年，全球经济总体疲弱的基本面并未显著 改观，经济增速虽然保持温和复苏态势，但下行风险 有所加大。美国经济增长相对稳健，欧洲经济温和复 2016 年第 70 期 苏，日本经济下行压力渐增，新兴市场经济增长乏力， 2016.7.29 内部分化失衡加剧。英国脱欧公投事件搅动国际金融 市场，外汇市场震荡加剧，全球股市一波三折，大宗 报告负责人： 商品市场全面回暖，主要发达国家国债价格稳中有升。 周月秋 殷红 报告执笔：  展望下一阶段，英国脱欧后续进展将对全球经济及国 马素红 宋玮 罗宁 郭可为 张静文 际金融市场形成持续影响，美联储加息步伐将更趋谨 邮箱：suhong.ma@ 慎，欧洲经济面临的不利因素逐步增多，在外部市场 需求低迷、地缘政治动荡加剧、内部改革阻力增大的 背景下，新兴市场还将面临更多考验。市场避险情绪 的转换节奏，将在很大程度上决定全球汇市、股市、 债市及大宗商品市场下半年走势。 重要声明：本报告中的原始数据来源于官方统计机构和市场研究机构已公开的资料，但不保证所载信息的准确性和完整 性。本报告不代表研究人员所在机构的观点和意见，不构成对阅读者的任何投资建议。本报告（含标识和宣传语）的版 权为中国工商银行城市金融研究所所有，仅供内部参阅，未经作者书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复 制、刊登、上网、引用或向其他人分发。 2016 年上半年全球经济金融走势分析及未来展望 2016 年上半年，全球经济总体疲弱的基本面并未显著改观，经济增速虽然 保持温和复苏态势，但下行风险有所加大。英国脱欧公投“黑天鹅”事件搅动 国际金融市场，汇市、股市、债市及大宗商品市场波动加剧。展望下一阶段， 英国脱欧后续进展将对全球经济及国际金融市场形成持续影响，美联储加息步 伐将更趋谨慎，欧洲经济面临的不利因素逐步增多，在外部市场需求低迷、地 缘政治动荡加剧、内部改革阻力增大的背景下，新兴市场还将面临更多考验。 市场避险情绪的转换节奏，将在很大程度上决定全球汇市、股市、债市及大宗 商品市场下半年走势。 一、全球经济形势回顾与展望 2016 年上半年，全球经济继续温和复苏，但增长明显乏力，不平衡性有所 凸显。其中，美国经济增长相对稳健，欧洲经济温和复苏，新兴市场经济增长 乏力，内部分化失衡加剧。受英国脱欧公投“黑天鹅”事件影响，美联储加息 节奏预计将有所放缓，欧日或进一步加大货币宽松力度。根据 Bloomberg 综合 世界权威研究机构形成的最新预测数据，2016年全球经济增速预计增长3.1%， 其中发达经济体和新兴市场经济体的