03第三章 固定资产投资.pptVIP

第三章 固定资产投资 本章内容 第一节 固定资产投资概述 第二节 固定资产投资中的现金流量分析 第三节 固定资产投资决策的评价方法 第四节 固定资产投资决策方法的应用 第一节 固定资产投资概述 投资：企业为了在将来获取收益而向一定对象进行的资金投放行为。 （相对与消费而言） 一个投资案例：武汉钢铁(集团)公司近三年对外的投资行为 2008年12月19日，武钢计划投入不超过1.8亿澳元购买在艾尔半岛南中部的铁矿石项目50%的股份。 2009年03月31日，加拿大矿业公司表示，中国主要钢铁生产商武钢集团已与该公司达成入股协议，武钢集团将出资2.4亿美元，收购这家公司19.9%的股权。 2010年3月1日 ，武钢集团完成了收购巴西著名投资集团EBX旗下铁矿石生产企业MMX公司，获得了约6亿吨资源权益。 2010年03月13日，武汉钢铁(集团)公司昨日又斥资6846万美元控股一非洲铁矿项目———利比里亚邦矿项目。 武汉钢铁(集团)公司投资行为的目的？ 《铁矿石涨价 日本企业为何不着急？》 ——中国经济周刊 日本企业的策略：改变在链中的地位 从上世纪70年代开始，日本钢铁企业通过各种方式，直接或间接地参股了巴西、澳大利亚、加拿大、智利乃至印度的铁矿。 在澳大利亚24个主要铁矿中，8家有日本公司作为重要股东，其余16家铁矿也都有日资参股。据初步统计，日本新日铁、三井、住友控制罗布河公司43%的股份；三井控制MBR公司50%的股份；JFE与CVRD各控股50%合资开发Fabrica Nova矿山；三菱控制加拿大IOC公司28%的股份；三井在BHP的Newman和Jimblebar矿山分别占有10%和4.2%的股份。 进入21世纪以后，日本的钢铁企业从铁矿石贸易中坐受渔翁之利。 2010年3月11日，全球最大的铁矿石生产企业——巴西淡水河谷在2010财年的铁矿石价格谈判中，已经向日本各大钢铁公司提议涨价90%以上。 财务关系 中国企业的行动 2008年2月1日，中铝公司通过伦敦证券交易所发布公告宣布，已通过新加坡全资子公司联合美国铝业公司（下称“美铝公司”）获得了力拓的英国上市公司（Rio Tinto Plc）12%的现有股份，此次交易总对价达到了140.5亿美元 。 作为全球迄今为止最大的矿业并购案，此次交易显示了中国铝业公司的国际化、多金属发展战略。 力拓公司成立于1873年，目前是全球第三大多元化矿产资源公司，总部位于英国，目前该公司是全球前三大铁矿石生产商之一，同时还涉及铜、铝、能源、钻石、黄金、工业矿物等业务。 广义投资与狭义投资 狭义投资：仅指对外的投资。 （短期：有价证券投资；长期：企业对外的证券投资和直接投资）。 广义投资：对内和对外的全部投资。 （短期：流动资产投资，比如持有现金的管理等；长期：狭义长期投资和对内的投资，比如固定资产管理等）。本书讨论的内容。 投资的分类 按投资的对象分为生产性资产投资和有价证券投资 生产性资产投资又分为资本资产投资和营运资产投资 按投资回收时间分为长期投资和短期投资 按投资的范围分为对内投资和对外投资 按投资方式分为直接投资（直接参与经营）和间接投资（不直接参与经营）。 按投资项目的风险程度分为确定性投资和风险性投资。 按投资的影响程度分为战术性投资（具体目的和局部现状）和战略性投资（发展方向，深远影响）。 （三）长期投资的动机 追求经营规模的扩大（扩大再生产，垄断等） 提高企业资产的利用效果（闲置资金购买长期债券） 分散企业投资风险（跨行业并购） 获取对目标企业的控制权（例如，并购上市） 案例一： 成都博瑞传播股份有限公司(简称博瑞传播,代码600880),原名四川电器股份有限公司(当时简称为四川电器)。 1999年7月,成都商报控股的博瑞投资有限责任公司通过受让四川电器当时的第一大股东成都市国有资产管理局所持有的部分股份,取得第一大股东地位,成都商报的一部分业务实质上通过买壳上市已进入资本市场,成为首家进入中国资本市场的平面媒体。 1999年2月最低10.01元，1999年8月的30.00元 公司实施重大资产重组之后，形成了从发行投递、印务、广告等完整报业服务的产业链。公司承印了成都市日均发行量达60万份的《成都商报》以及省内外二十余种报刊和各类印刷业务，同时拥有中国西部最大的专业投递网络，代理发行成都两大报商报和日报。 此外，公司旗下广告公司拥有成都商报、成都日报和成都晚报的独家广告代理权。目前公司下辖两家分公司、十一家子公司，经过6年多的努力，公司已成长为一家以纸媒体的增值业务为依托，重点发展跨媒体、跨地区经营的文化传播服务型企业。