财务报表阅读分析从入门到精通 第四章.pptVIP

由于利润指标存在缺陷，因此，可运用现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析，作为每股收益、净资产收益率等盈利指标的补充。 l）每股经营活动现金净流量与总股本之比。这一比率反映每股资本获取现金净流量的能力，比率越高，说明企业支付股利的能力越强。 2）经营活动现金净流量与净资产之比。这一比率反映投资者投入资本创造现金的能力，比率越高，创现能力越强。经一致，净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。 1）影响利润的事项不一定同时发生现金流入、流出 2）由于对现金流量分类的需要 上述两点是使经营活动现金流量净额与净利润产生差异的原因，其实也是现金流量表附注中要求披露的内容。 利润表列示了公司一定时期实现的净利润，但未揭示其与现金流量的关系，资产负债表提供了公司货币资金期末与期初的增减变化，但未揭示其变化的原因。 现金流量表如同桥梁，沟通了上述两表的会计信息，使上市公司的对外会计报表体系进一步完善，向投资者与债权人提供更全面、有用的信息。 现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。而现金，就像是一个企业的“血液”。抓住现金流的运转（见图4-1），就等于稳握一个企业的经济命脉。 图4-1 资金的一般来源 那么，我们应如何解读现金流量表呢？ 资产负债表反映企业的财务状况，但无法解释财务状况形成的原因。利润表反映企业的经营成果，但无法对现金的实际运用情况进行具体描述。而现金流量表正好弥补了这方面的不足，它可以说明一个盈利企业为什么会出现现金短缺，而一个亏损企业为什么能维持经营，并在经营活动中出现大量资金流入的情况。 经营活动产生的现金流量，反映了企业运用经济资源创造现金流量的能力；投资活动产生的现金流量，反映了企业运用资金产生现金流量的能力；筹资活动产生的现金流量，反映了企业筹资活动获取现金的能力。 1．经营活动产生的现金流量 经营性现金流量在财务分析中通常被用来度量利润的质量。但如果深究经营性现金流量的经济实质，并不是每一个亮丽的数字都是值得欣喜的。 对投资者来说，应当如何看待由不同原因主导的经营性现金流增长呢？而当研究经营性现金流增长的主要原因时，投资者更加应当多一分理性和冷静。 1）经营活动流入的现金 （1）销售商品、提供劳务收到的现金 （2）收到的税费返还 （3）收到的其他与经营活动有关的现金 如罚款收入、企业出租出借包装物对方单位逾期未退还包装物而没收的押金收入等。 2）经营活动流出的现金 （1）购买商品、接受劳务支付的现金 （2）支付给职工以及为职工支付的现金 如支付给职工的现金包括本期实际支付给职工的工资、 奖金、各种津贴与补贴等。 （3）各种社会保险、商业保险 （4）支付给离退休人员的各种费用 （5）支付各项税费 各项税费，如增值税、所得税、教育费附加、印花税、房产税、车船使用税、消费税、营业税等。 （6）支付的其他与经营活动有关的现金 3）经营活动产生的现金流量分析 （1）经营活动现金流量净额小于零 可以通过以下4种方式解决。 第一，消耗企业现存的货币积累； 第二，挤占本来可以用于投资活动的现金的，推迟投资活动进行； 经营活动何时出现“入不敷出”的状态？ 第三，在不能挤占本来可以用于投资活动的现金的条件下，进行额外贷款融资，以满足经营活动的现金需要； 第四，在没有贷款融资的条件下，只能采用拖延债务或加大经营活动引起的负债规模来解决。 （2）经营活动现金流量净额等于零 这种情况表明企业经营活动现金流量处于“收支平衡”的状态。 显然，当企业经营活动产生的现金流量等于零时，企业经营活动产生的现金流量不能为这些非现金成本的资源损耗将来更新提供货币补给。从长期来看，经营活动产生的现金流量等于零的状态，根本不可能维持企业经营活动的持续进行。 （3）经营活动产生的现金流量大于零 企业经营活动的现金流量良好，表明企业经营活动健康稳定，对企业规模扩大起到重要的支持作用。 1）投资活动的现金流入 （1）收入投资所收到的现金 （2）取得投资收益所收到的现金 （3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 （4）收到的其他与投资活动有关的现金 2）投资活动的现金流出 （1）构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 （2）投资所支付的现金 （3）支付的其他与投资活动有关的现金 3）投资活动现金流量分析 （1）投资活动产生的现金流量小于零 在这种情况下，企业有下面5种解决方式： 第一，消耗企业现存的货币积累； 第二，挤占本来可以用于经营活动现金，削减经营活动的现金消耗； 第三，利用经营活动积累现金进行补充； 第四，在不能挤占本来可以用于投资活动的现金的条件下，进行额外贷款融资，以满