法治环境、财务信息与创新绩效.pdfVIP

| 主题文章 | 法治环境、财务信息与创新绩效* 0 韩美妮王福胜 摘要本文实证检验了法治~洗、财务信息·与创新绩 较低，不同地区法治环境的完善程度还存在较大差异。 (5) 效之间的关系。 研究结果表明，不完善的法治环境会降 当前，如何帮助我国企业克服不完善的法治环境对创新 低创新绩效;较高的财务信息质量能够提升创新绩效; 绩效的限制是盈待解决的问题。 较高的财务信息质量可降低不克总的法治环境对创新绩 近年来.国内外大量研究表明，财务信息也具备投 效的负面影响.即法治环境和财务信息在影响创新绩效 资者保护功能， ttl 财务信息质量越高，其对投资者保护 方面存在替代关系。 进一步研究表明，相对于国有企业， 的力度就越大。 虽然企业无法自由选择其所在的法治环 不克总的法治环境对非国有企止创新绩效的负面影响较 境.但企业可通过主动掌控其肉身的财务信息质量的方 小，较高的财务信息质量对非国有企.:lk.创新绩效的提升 式来加强投资者保护。 可见，较高的财务信息质量有可 作用较大，较高的财务信息质量可支显著地减轻不完善 能帘助企业缓解不完善的法治环境对创新绩效的限制。 的法治环境对非国有企业创新绩效的负面影响。 本研究 然而.在投资者保护方面.法治环境与财务信息质 丰富了法治环境和财务信息质量的经济后来领域的文献， 量既可能是替代关系， IMl 也uf 能是互补关系。 (8.9) 若两 为我国企业通过较高的财务信息质量朱元服不完善的法 者是替代关系，那么在不完善的法治环境中，较高的财 治环境对创新绩效的限制提供了启示。 务信息质量能够独立发挥投资者保护作用， 提升企业创 关键词法治环境;财务仿息质量;创新绩效;产 新绩效。 若两者是互补关系，那么脱离了完善的法治环 权性质 境，较高的财务信息质量则不能独立发挥投资者保护作 · 本文受国家自然科学基金项目() 资助 用，此时较高的财务信息质量就无法降低不完善的法治 环境对企业创新绩效的负面影响。 可见，较高的财务信 引言 息质量是否能够帮助企业克服不完善的法治环境对创 近年来，在实务界和学术界，法治环境和创新绩放 新绩效的限制，尚无定论并有待检验。 均是关注热点。 ( 1 ) 事实上，法治环境和创新绩效之间也 本文的贡献主要包括: ( 1) 从财务信息质量角度， 存在密切联系。 法与金融研究领域的学者认为，完 探究了提升创新绩效的新方法.发掘了缓解不完善的法 善的法治环境能够提升企业创新绩效.因为完善的法治 治环境对创新绩效限制的新途径，为在法治环境建设 环境能够有效保障投资者的权益， I111 从而减轻代理问 过程中充分发挥财务信息对经济增长的积极作用提供了 题和融资约束问题对创新绩效的负面影响。 1月完善的法 启示。 ( 2) 从创新绩效的角度.探讨了财务信息质量和 治环境能够有效保护投资者的权益，是其能够推进经 法治环境究竟是互补关系还是替代关系，拓展了法治环 济增长的关键原因，完善的法治环境对创新绩效的提升 境和财务信息质量之间关系的研究。 ( 3) 本文还研究不 作用是其推进经济增长的重要体现。 同产权性质条件下，法治环境对创新绩效影响的差异， 然而，制度环境(包括法治环境)的演化是一个长 财务信息质量对创新绩效影响的差异.以及在对创新绩 期逐步积累的过程.法治环境的完善程度很难在短期内 效发挥影响的过程中财务信息质量和法治环境相互关系 大幅度提高。 (4) 我国整体法治环境对投资者的保护程度 的差异.从而加深了对产权性质的经济影响的认识。 28 界11现军事ff: 2016每19卷.第5期第