外汇储备、产业升级与海外产业投资基金——试论海外产业投资基金在外汇储备与产业升级间的桥梁作用.pdfVIP

经 济 研 究 与菊外rr 巍巍巍~ * 一、外汇储备 提升，让外汇储备成为我国经济发展 升 . 比较突出的是生活能源消费 占能 外汇储备指 由各 国官方持有的， 的强有力的动力支持。 源消费总量的比重有明显的下降; 建 可 以 自由支配和 自由兑换的储备货 二、产业结构升级 筑能源消费总量 占能源消费总量的比 币，是一国国际储备的主要组成部分 (一) 改革开放后 ，我 国产业结构 重基本维持在 7. 4% 左右; 工业能源消 和国家宏观调控实力的重要标志。 发生了显著变化 ，呈现第一产业 比重 费总量增长较快 ，年增加幅度约为2 上世纪末亚洲金融危机的爆发让 持续降低、第二产业和第三产业 比重 亿吨标准煤，基本是上一年度生活消 世界各国认识到外汇储备的重要性。 显著提高的特点。2005 年，就增加值而 费能源消费总量 ，而且工业能源消费 于是 ，为了防范外汇流动性风险。世界 言，我国第二产业和第三产业分别是 总量 占能源消费总量 比重上升也很明 各 国，尤其是亚洲 国家致力于增加外 第一产业的约 3. 77 倍和 3. 16 倍 。第 显，从 200 1年的64.49% 至2005 年的 汇储备。 二产业与第一业、第三产业与第一产 70. 78% ，增幅为 6. 29%6 。 随着我国工业化进程加快 ，工业 业增加值 比率基本保持上升趋势。 从能源消费增长速度和电力消费 产品除了满足国内需求，还大量出口 我 国第二产业和第三产业在 “十 增长速度来看 ，自200 1年开始都有较 国外，致使我国的外汇储备在最近几 五”期间保持了较高的增长，均高于人 大幅度的提高 . 这说明 “十五”期间， 年 随着 巨额贸易顺差 的发生增速很 均 国内生产总值增长百分 比。 “九五” 随着我国居民消费结构升级、城市化 快，2006 年 2 月达到 8536. 72 亿美元， 期间，第二产业年增长速度和第三产 进程加快和重工业加速发展 ，我国能 超过 日本成为世界第一储备国，9 月达 业基本持平 ，但是 “十五”期间，第二产 源消费和电力消费都出现快速增长的 到9879.28 亿美元，根据网上统计数 业年增长速度就 明显快于第三产业 现象，而其中工业化，尤其是重工业化 据 ，10 月的外汇储备已逾万亿元美元 了。随着第二产业年增加值的持续提 是导致能源和电力消费增长的主要 因 大关，达到 100% 亿美元。 高和年增速的加快 ，在 “十五”期间及 素 。 目前我 国重工业发展的瓶颈制约 因此一 国持有一定的外汇储备是 以后对我 国经济的影 响力将越来越 在装备制造领域，而我国装备制造业 非常重要的，外汇储备是否越多越好 大 。 面临很严重的设备更新和 “首台套”问 呢? 自199 1年以来，我国第二产业对 题 ，一方面厂房、设备的更新需要大量 根据通常的测算体系，一国外汇 GDP 的贡献率基本在 60% 以上，两个 国内资金的支持，部分重要设备、关键 储备合理计算公式如下; 高峰年出现在 1994 年和2003 年，均 技术、产品的关键组件需要动用外汇 国家外汇储备= 3 个月进 口用汇 达到70. 53% 和68. 40% ; 第一产业对 储备从国外购买，另一方面 首“台套” 量+ 10/06偿债率 + 10% 外资企业汇出 GDP