财务管理第14章.pptVIP

第十四章 盈利及其分配管理 第一节 利润的形成 第二节 利润分配程序与项目 一、税前利润的调整 1. 税前补亏 2. 缴纳所得税 二、国有企业利润分配的一般原则 1. 要遵守规范性则 2. 要遵守公平的原则 3. 要遵守效率原则 4. 要处理好企业内部积累与消费的比例关系 三、国有企业利润分配的基本程序 （一）税后利润分配的程序 1. 用于抵补被没收的财物损失，支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款； 2. 弥补超过用税前利润弥补期限、按规定可用税后利润弥补的损失； 3. 按税后利润扣除前两项以后的10%计提法定盈余公积金； 4. 按规定及提公益金； 5. 向投资者分配利润。 （二）利润分配的项目 1. 公积金 包括法定盈余公积金和任意盈余公积金。 作用：弥补企业的亏损 增加企业注册资本 2. 公益金 用于职工集体福利 用其建立的设施所有权归企业，但职工有使用权。 3. 向投资者分配利润 应在利润分配的前面法定步骤完成后才能分配。 四、股份制企业利润分配的程序 1. 用于抵补被没收的财物损失，支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款； 2. 弥补超过用税前利润弥补期限、按规定可用税后利润弥补的损失； 3. 按税后利润扣除前两项以后的10%计提法定盈余公积金； 4. 按规定及提公益金； 5. 支付优先股股利； 6. 提取任意盈余公积金； 7. 分配普通股股利。 第三节 股利政策 一、股份制企业利润分配的特点 （一）应坚持公开、公平和公正的原则 （二）应尽可能保持稳定的股利政策 （三）应当考虑到企业未来对资金的需求以及筹资成本 （四）应当考虑到对股票价格的影响 二、股利政策的基本理论 （一）股利无关论 （二）股利相关论 1. 一鸟在手论 2. 信息传播论 3. 假设排除论 三、影响股利政策的因素 （一）法律因素 1. 资本保全的约束 2. 企业积累的约束 积累优先 3. 企业利润的约束 4. 偿债能力的约束 （二）债务契约约束 1. 规定每股股利的最高限额 2. 规定未来股息只能用贷款协议签订以后的新增收益来支付，而不能动用签订协议之前的留存利润。 3. 规定企业的流动比率、利息保障倍数低于一定标准时，不得分配现金股利等。 （三）公司自身因素 1. 现金流量 2. 举债能力 3. 投资机会 4. 资金成本 （四）股东因素 1. 追求稳定的收入，规避风险 2. 担心控制权的稀释 3. 规避所得税 四、股利政策的类型 最大优点：降低企业的资金成本 具体步骤： 1. 根据投资方案，确定所需的资总额。 2. 按照目标资本结构，确定其中的股东权益资本的数额。 3. 税后净利润优先用于满足以上权益数额。 4. 剩余部分用于向股东分配股利。 采用原因： 1. 股利的多少向投资者传递着公司信息 2. 稳定的股利政策，有利于投资者有规律的安排股利收入和支出。 3. 如果公司确定一个稳定的股利增长率，向投资者传递公司经营业绩稳定增长的信息。 4. 股票市场价格的稳定比资金成本的上升要更好一些。 优点：保持公司股票市场价格的稳定 缺点：但也会带来一定的财务困难。 优点：公司财务负担不重 缺点：传递给投资者该公司经营不稳定的信息。 五、股利的种类与发放程序 （一）股利的种类 1. 现金股利 2. 股票股利 3. 财产股利 （二）股利的发放程序 1. 宣布日 2. 股权登记日 3. 除息日 4. 股利发放日 * * 时间性差异 永久性差异 应纳税所得额 与税前利润的差异 注意：当年亏损不得分配利润。 但以前年度的未分配利润可参与当年分配 注意：当年亏损一般不得分配利润，但经股东大会特别决议，可以按不超过股票面值6%的比例，用公积金分配股利，分配股利后法定盈余公积金不得低于注册资本金的25%。 股利政策的核心问题是股利支付比率问题 （一）剩余股利政策 （二）固定股利或稳定增长股利政策 （三）固定股利支付率股利政策 （四）低正常股利加额外股利政策 最大优点：即可以维持股利的一定稳定性，又有很大的灵活性。