投资学-2012夏季班非题库考试2-20140111.docxVIP

投资学 类承曜 名词解释（每题4分，共20分） 欧洲债券：欧洲债券是国际债券的一种，以一个国家的货币标值，却在另一个国家发行的债券。 投资基金： HYPERLINK /view/14804.htm \t _blank 基金投资是一种间接的证券投资方式。 HYPERLINK /view/14804.htm \t _blank 基金管理公司通过发行 HYPERLINK /view/2244955.htm \t _blank 基金份额，集中投资者的 HYPERLINK /view/92610.htm \t _blank 资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。 流动性：资产以公平的市场价值卖出的速度及难易程度。流动性的一部分是交易费用问题，特别是指买卖价差。另一部分是价格影响，即当投资者准备进行大额交易时，可能遇到价格反向变动。还有另一个组成部分是及时性——快速售出资产而不用大打折扣的能力。 卖空：投资者卖出其并不拥有的证券。卖空者从经纪人处借入股票并卖出，但随时都可能被要求平仓空头头寸。卖空的现金所得需有经纪人保管，经纪人通常会要求卖空者存入额外的现金或证券作为保证金（即抵押品）。 询价：是场外交易市场价格形成的方式，交易商报价驱动(dealer-driven)市场。指交易商提出买卖报价，其他投资者根据交易商提出的买卖价格与该交易商进行交易。目前，我国债券的场外交易市场（如银行间债券市场和记账式国债银行柜台交易市场）也采用交易商报价驱动制度。 二、简答题（每题10分，共40分） 1、简述债券封闭式回购和开放式回购的区别。 债券 HYPERLINK /view/5324111.htm \t _blank 开放式回购是指 HYPERLINK /view/5997413.htm \t _blank 债券持有人（ HYPERLINK /view/3530907.htm \t _blank 正回购方）在将一笔债券卖给债券购买方（ HYPERLINK /view/3530899.htm \t _blank 逆回购方）的同时，交易双方约定在未来某一日期，再由卖方（正回购方）以约定价格从买方（逆回购方）购回相等数量同种债券的 HYPERLINK /view/2366799.htm \t _blank 交易行为。 封闭式回购又叫 HYPERLINK /view/1304490.htm \t _blank 质押式回购，在封闭式回购下， 如果 HYPERLINK /view/1905673.htm \t _blank 回购交易到期后资金融入方无法按期还本付息， 则资金融出方可以通过出售 HYPERLINK /view/778813.htm \t _blank 质押债券得到补偿。 买断式回购与 HYPERLINK /view/1304490.htm \t _blank 质押式回购的区别在于初始交易时 HYPERLINK /view/5997413.htm \t _blank 债券持有人( HYPERLINK /view/3530907.htm \t _blank 正回购方)是将债券“卖”给债券购买方( HYPERLINK /view/3530899.htm \t _blank 逆回购方)，而不是质押冻结，债券所有权随交易的发生而转移。该债券在协议期内可以由债券购买方( HYPERLINK /view/3530899.htm \t _blank 逆回购方)自由支配，即债券购买方(逆回购方)只要保证在协议期满能够有相等数量同种债券卖给 HYPERLINK /view/5997413.htm \t _blank 债券持有人( HYPERLINK /view/3530907.htm \t _blank 正回购方)。就可以在协议期内对该债券自由地进行再回购或买卖等操作。 开放式投资基金和封闭式投资基金的区别？ 答： 1）回购方式： 开放式基金允许随时以净资产价值赎回或购进基金股份,当开放式基金的投资者们希望将资产变现时，他们就可以以净资产价值将股份卖回给基金公司;封闭式基金的投资者们如果想处理其资产，只能将基金股份卖给其他投资者。 2）价格： 开放式基金的价格永远不会跌倒净资产价格之下，因为基金会随时准备以净资产价格赎回基金份额；封闭式基金可以在有组织的证券交易所中像股票一样通过经纪人进行买卖，因此市场价格也会与净资产价值有一定偏差。 3）发行在外的股份 开放式基金通过投资公司以净资产价格购买和变现基金股份，因此，基金发行在外的股份每天都在变化；封闭式基金发