地理志步入深水区,钢铁去产能将路归何处.PDFVIP

2016 年11 月 地理志：步入“深水区”，钢铁去产能将路归何处？ 专题报告 2016 年第**期 总第**期 评级业务部 内容摘要 刘艳 在钢铁行业产能严重过剩、行业景气度不断下滑的背景下，国家去产能 电话：010 邮件：liuyan@ 再次发力，并决定“从2016 年开始，用5 年时间再压减粗钢产能 1 亿~1.5 亿吨”，其中2016 年压减粗钢产能4,500 万吨。 王文豪 从去产能任务分解情况来看，本轮去产能分为省份端和央企端两个口径， 电话：010 两者“十三五”去产能目标分别为压减粗钢产能15,353 万吨和2,137 万吨， 邮件：wangwenhao@ 其中河北、江苏、山东等钢铁大省将承担更多的去产能任务压力，而黑龙江、 重庆、天津等钢铁产能规模较小的省份去产能比重则更大，受政绩考核和专 项奖补资金等政策激励，多数省份选择在2016 年完成 “十三五”期间大部 市场部 分钢铁去产能任务。 电话：010 从去产能任务完成情况来看，2016 年全国去产能任务超额完成 （截至 邮件：cs@ 11 月中旬各省明确退出粗钢产能合计6,774 万吨），“十三五”去产能任务完 成过半，其中本年度淘汰设备中落后设备产能占比35.22%，且主要为停产、 半停产产能，实现了进一步淘汰技术落后设备和防范复产风险。地方层面， 中债资信是国内首家以采用投资人付费 营运模式为主的新型信用评级公司，以 山东、黑龙江、天津等18 个省份已全部完成2016 年去产能任务，其中江苏、 “依托市场、植根市场、服务市场”为经 河南超额完成，浙江、湖北、江西等9 个省份提前完成“十三五”去产能任 营理念，按照独立、客观、公正的原则为 务，而河北、江苏、山东等去产能重点省份2016 年去产能推进情况亦较好， 客户提供评级等信用信息综合服务。 但未来去产能压力仍较大。企业层面，宝武钢铁集团作为央企代表，顺利完 成全年去产能任务，而各省份公示的压减钢铁产能企业中以民营企业为主， 公司网站： 天津等省份压减产能任务全部由国有企业承担。 电话：010 中债资信认为，2016 年钢铁行业去产能工作完成情况较好，甚至超额 地址：北京市西城区金融大街28 号院盈 泰中心2 号楼6 层 完成全年目标，且达到“稳妥”退出的要求，但全年所去产能中落后产能占 据一定份额，且以停产、半停产产能为主，在产产能涉及较少，暂未对行业 基本面的改善产生影响。展望未来，“十三五”去产能任务料将提前完成， 但随着去产能工作进入“深水区”，重要省份将迎来去产能压力考验，并且 基于目前国内产能过剩情况和钢铁消费情况（2015 年末全国粗钢产能12 亿 吨，2015 年全国粗钢产量8 亿吨、表观消费量7 亿吨），即使“十三五”去 产能目标如期全额完成亦难对钢铁产量及钢材价格产生明显影响。在行业景