我国货币政策信贷传导机制研究.pdfVIP

率和资产价格渠道在货币政策传导中的作用比较有限。虽然形成了多 种货币传导渠道，但仍然以信贷渠道传导为主。因此，信贷渠道是否 健全、通畅成为影响货币政策传导进而影响货币政策效果的重要因 素。完善货币政策信贷传导机制成为我国目前既重要又紧迫的课题。 本文以货币政策信贷传导机制为研究主题，其逻辑结构是：首先 介绍各种货币政策传导机制，回顾了信贷传导机制的相关研究进展， 分析信贷传导渠道适用的前提条件及其作为我国货币政策主要传导 渠道的原因。然后通过与其它国家的对比研究，并结合我国的具体国 情，从理论上和实证上分析了影响我国信贷传导机制低效的各种因 素。最后，因地制宜地提出了完善我国货币政策信贷传导机制的政策 建议，即“解决问题”。目的是在借鉴国内外相关研究理论的基础上， 从微观和宏观两个角度分析我国货币政策信贷传导不畅的原因，尝试 提出解决问题的思路。 基于以上思路，本文总共包含五个相关章节。 第一章是理论综述部分，简要介绍了货币政策传导机制的货币渠 道和信贷渠道；重点对本文研究的信贷传导机制的研究进展作了说 and 明，并给出了BernakeB1inder的银行信贷渠道模型，从而证实 了信贷渠道在理论上的存在性；最后对信贷传导机制存在的前提条件 进行了分析，界定了我国货币政策主要通过信贷渠道传导的原因。本 章的分析为以后各章的研究打好了理论基础。 第二章讨论了我国微观银行体系和信贷模式对信贷传导的影响。 本章分为两个部分。一是银行的组织结构和信贷行为模式对信贷传导 的不利影响。二是企业信贷需求和信贷供给的不对称导致信贷传导效 率低下。 ’ 第三章从我国的宏观经济与金融角度出发，分三个方面揲讨了其 对信贷传导渠道的作用。其一是中央银行时调控方式由崮接转为间接 对信贷传导机制的影响；其二是货币市场的发展对信贷传导的有利影 响；其三是我国经济、金融的二元结构不利于信贷传导： 第四章结合相关数据，采用回归分析和相关分析的方法对我国信 ‘ 2 贷传导的有效性进行了实证研究。实证结果认为：①信贷传导渠道是 我国货币政策的主要传导渠道；②利率传导机制没有起实质作用，影 响了货币政策的实施效果：③我国不宜用货币供应量作为中介目标， 应稳步推进货币政策中介目标由数量目标向价格目标的转变。 第五章在前面分析的基础上，系统总结了我国信贷传导机制低效 的原因，并借鉴国内外的经验教训，提出可行的政策建议。 本文的主要结论是：1．信贷传导渠道是我国货币政策传导的主要 渠道；2．我国目前的银行体系与信贷模式不利于信贷传导；3．中央银 行直接调控对信贷传导的作用不明显；4．货币市场的发展有利于信贷 传导渠道向利率传导渠道的转化；5．经济、金融的二元结构使货币政 策传导存在着地区性差异；6为了提高我国信贷传导机制的有效性， 必须从深化商业银行、中央银行的改革入手，完善信贷担保体系建设， 逐步推动利率传导渠道的作用。 货币政策传导机制研究是一个较成熟的课题，也是一个历久弥新 的课题，国内外有关这方面的文献很多。但经济发展过程中不断出现 的新问题激励我们从理论和研究方法上不断地探索并不断取得新成 果。本文正是在前人已有研究成果的基础上，立足我国经济发展过程 中出现的热点、难点问题，对近年来我国货币政策传导信贷渠道中出 现的新问题进行了认真的考察，力求在研究方法、研究视角上有所创 新并提出自己独到的观点和见解。 笔者认为，本文的亮点之处在于：1、分析问题，解决问题不求 面面俱到，无的放矢，但求突出重点，对症下药。2、实证采用的模 型简单，新颖，使人一目了然。根据经济意义来选择数据，使模型更 具有解释力和说服力。3、在结论和建议上，力求理论联系实际，避 免华而不实，夸夸其谈，结论做到言之有理，言必有据，建议则具有 启发性和可操作性。 关键词： 货币政策、信贷传导机制、利率市场化 Abstract Thisdissertation 5 consistsof