我国跨市场、跨行业金融风险研究.pdfVIP

全文共分四章。第一章探讨跨市场、跨行业金融风险的内涵和特 征。对跨市场、跨行业金融风险进行明确的界定是论文展开的基础。 作为一个新的概念，目前学术界及实务界尚未对跨市场、跨行业金融 风险的定义达成共识。本文认为所谓跨市场、跨行业金融风险是一利t 传导风险，进一步讲是各种金融机构在追求规模经济和范围经济、不 断突破分业经营限制而相互融合的过程中，由于加强了在资本、资金、 产品等方面的联系而导致的某个市场或行业的风险极易引起其他市 场和行业同时遭受损失的可能性。这种风险的影响不仅仅局限在某一 市场或行业中，而是通过股权控制、资金交易等纽带，将单个行业、 单个市场的风险渗透到金融市场的各个子市场。这种风险是金融业发 展到一定阶段的产物，是在金融机构突破分业经营模式的过程中出现 的，其产生的基础是各类金融市场和金融活动主体在资本、资金、业 务等方面的紧密联系。理解传染机制是研究这种风险的核心。 第二章分析我国目前跨市场、跨行业金融风险的主要表现形式。 本章分为三节，分别论述了我国目前三类主要的跨市场、跨行业金融 风险。第一，股市风险向商业银行的传递。我国股市和券商存在的一 系列问题已经使股票市场成为我国金融系统中重要的风险源。通过商 业银行开办的基金公司、向商业银行融通资金的券商、参与证券市场 投资的上市公司，股市风险能够很容易的传导到我国商业银行中，造 成商业银行的资金损失。第二，股市风险向保险公司的传递，主要包 括两个方面。一是由于股市的下跌使投入股市的保险资金遭受损失， 影响保险公司的盈利能力和偿付能力。二是不法券商挪用保险公司在 交易所购买的国债进行循环融资，当券商出现亏损而无法归还所挪用 国债时，也会使保险资金蒙受巨大损失。第三，金融控股公司导致的 跨市场、跨行业金融风险。从发展的趋势来看，金融控股公司最可能 引发跨市场、跨行业的风险。本文主要从金融控股公司的内部交易、 不透明的股权结构引发的信誉危机、低资本充足率以及在实业公司基 础上建立起来的金融控股公司隐含的风险这四个方面对金融控股公 司可能导致的跨市场、跨行业金融风险进行了分析。 ．第三章分析跨市场、跨行业金融风险的成因和传导途径。本章的 分析按照三个层次展开，首先分析跨市场、跨行业金融风险形成的基 础，再分析跨市场、跨行业金融风险的成因，最后分析其具体传导途 径。通过第二章对主要的跨市场、跨行业金融风险的梳理归纳可以发 现，市场参与者交叉、跨市场融资、跨市场产品和资本联系是跨市场、 跨行业金融风险形成的基础。主体连通、融资制度连通、产品连通和 资本联通使各个市场和行业紧密的联系起来，打开了风险跨市场传导 的通道。但是，这些只是风险能够跨市场传递的基础条件，风险传递 事实上发生还有其直接诱因。首先，单个市场或机构存在的风险是风 险跨市场、跨行业传导的起点。我国由于许多制度不完善，存在众多 的风险源，金融体系稳定性差，很容易引发风险的跨市场、跨行业传 递。第二，市场参与者面临风险时基于信息、预期和流动性的行为调 整将直接引发风险的跨市场、跨行业传导。这种传导主要是通过商业 银行、资本市场、银行间市场以及各种跨市场金融产品进行的。 第四章主要是在前面分析的基础上提出防范跨市场、跨行业金融 风险的政策建议。通过前面的分析我们可以发现，要防范跨市场、跨 行业金融风险，一是通过加强金融机构内部管理、完善市场制度、改 善市场环境减少风险源，二是切断传导途径：一方面增强金融机构、 金融市场的抗风险能力，通过市场化的方式消化风险，避免风险进一 步向外扩散，另一方面加强监管、建立金融安全网，借助非市场的力 量阻断风险传导途径。论文就是遵循着这一思路提出了相应的对策建 议。 论文创新之处主要表现在以下三个方面： 1、选题比较新颖。目前我国对金融风险的研究主要有两个角度。 一是从较为微观的角度研究各种类型的不确定性如何对特定金融活 动主体造成不利影响，例如信用风险、操作风险、利率风险、汇率风 险等具体风险如何对商业银行造成不利影响；二是从较为宏观的角度 研究特定金融活动主体遭受的损失如何影响整个金融运行甚至经济 运行，其中包括了对金融危机的研究。但是对跨市场、跨行业金融风 险这一重要风险形式的系统研究却很少，以此作为硕士论文进行较为 深入和全而分析的更是没有。因此本文在选题上具有一定的新颖性。 2、首次对我国当前存在的主要跨市场、跨行业金融风险进行了 梳理和归纳，为进一步的研究提供了切入点，也为实际防范风险时寻 找风险点提供了参考。 3、对跨市场、跨行业金融风险的成因和传