商业银行利用跨境抵押获得央行信贷进行流动性管理的探究.pdfVIP

商业银行利用跨境抵押获得央行信贷 进行流动性管理 的研 究 T h e L iq u 记 ity M an agem en t R esearch o f U sin g C ross一B ord er C olla tera l to O b ta in C en tra lB a n k C red it for C o m m er eia lB an k 学位 申请人 : 年 级 : 2 0 0 7 学 科 专 业 : 研 究 方 向一: 指 导 教 师 : 定 稿 时 间 : 2 0 0 9 年 12 / 摘 要 摘 要 2005 年 6 月底 ，RTGS (大额 实 时支付系统 ) 在 我 国推广使用 ，在 RTGS 系统中 ，每笔转账都单独、连续的处理 ，因此整个结算过程建立在各商业银 行在 中央银行 的备付 金 账户上 资金 的实 时转账基础 上 。银行必须 在 自己的账 户上有足额 的资金 ，才 能保证 该系统 的正常运行 。但 银行往往会面 临 日间或 者是 隔夜 的流动性 短缺 ，这就为 RTGS 系统 的正常运行 带来 了流动性风 险 。在 这 种情 况 下 ，对 RTGS 系统单个参 与者而 言 ，获 取 日间流 动性有 以下三种 可 能 的资金来源 :1) 中央银行账户余额及 其它银行 的来 账 ，2)通过货 币市场 从其 他银行借款 以及 3) 中央银行 的信用支持 。前两种方法 国内外 已普遍 实行 了， 第三种方法近年来在 发达 国家 已经开始实行 ，并运行 良好 。我 国在这方面无 论是理论研 究 ，还 是具体运用基本上还处于空 白。而 随着我 国金融业 的全面 ， 几 - 开放 ，我 国银行业 的 国际化进程 正加快步伐 ，为 了在全球化 的环 境 中管理好 商业银行 的流动性 ，降低 成本 ，我 国商业银行通 过抵 押取得银行信贷将 是未 来 中央银行和商业 银 行推进 的一项重要工作 ，因此 ，对 此 问题进行研 究具有 重大 的现 实和理论 意义 。 当银行在 RTGS 系 统 中面 临流 动性短缺 时 ，要 从 中央银行 取得 当 日的流动 资金 ，银行 需提供 中央银行足够 的合格抵押 品。如 果银行在一个特 定 国家持 有 的合格抵押 品不足 ，就不 能从 当地 中央银行获得 信贷 支持 ，从而它可 能会 延迟支付 。这 构成 了实 时全额清算系统 的流动性 风 险 。在本 论文 中，我将研 究这种 流 动性风 险可 通 过使跨 境抵押 品的使用 得 到缓解 。 本 文采 用 理 论 分 析 和经验 分析 的研 究方法 从跨 境抵 押 能减少 流动性 风 险 的理论 出发 ，接 着 对 影 响跨 境抵 押 安排 的影 响 因素 进 行 了论述 ，紧跟着 对 跨 境抵押 的五种安排模 型进行 了详细 的论述 ，并 以国外跨境抵押安排 的实践对 所 建立 的理论框 架 作进 一 步验 证 。在 此 理论框 架 下 剖 析 目前我 国实施跨 境抵 商业银行利用跨境抵押获得央行信贷进行流动性管理 的研 究 押 需要具备 的基本 条件 ，对 我 国实施跨境抵押 的选 择及 发展 思路提 出了具体 建议 ，以促进我 国商业银行提 高管理 RTGS 系统 中流动性风 险的能力 。全 文共 分 为 四章 ，主要 内容 如 下 : 本 文第 一 章从 理论上论证了流动性风 险通 过抵 押 品跨 境使用确 实是减 少 了的结论 。 我 引用 了曼 宁 Manning 和 威 尔逊 W i11ison 模 型 (我称 为基准模 型 )，该 模 型为两 国家— 两银行模 型 ，即风 险 中性 的银行 最小化其 在每 一个