第九章现代金融机构风险管理对我国的启示.pptVIP

第九章 现代金融机构风险管理对我国的启示 第一节 ?我国金融机构风险管理的环境变化 第二节 我国金融机构风险管理困境的一个案例：管理提前还贷风险 第三节 风险管理有效性和我国金融机构风险管理“长效机制”问题 第四节 现代金融机构风险管理十大原则 第一节 ?我国金融机构风险管理的环境变化 一、市场环境变化 二、监管环境变化 三、治理环境变化 四、应对环境变化的策略分析 五、基本结论 一、市场环境变化 首先，从市场风险环境角度看，利率、汇率和股票价格是市场经济金融体系的基本价格要素，也是构成金融机构风险环境的三大风险变量，近年来我国金融改革发展显示，这三大要素的市场化形成机制，进而其波动性和对金融机构的影响都正在或者将要发生很大变化。 其次，从市场竞争环境角度看，我国加入WTO后金融市场的进一步开放，尤其是2006年我国银行业全面开放，由此而带来的国际竞争将使得我国金融机构的经营环境风险更大。 二、监管环境变化 自90年代中期以来，风险监管成为西方各发达国家金融业监管的主流，主要表现在风险资本监管（Risk-Based Capital, RBC）和风险监督检查(Risk-Based Supervision, RBS)两个方面。 风险监管的发展突出反映在2004年出台的新巴塞尔资本协议中。 近年来，风险监管也成为我国金融监管改革的基本取向，一系列的风险监管措施连续出台。 三、治理环境变化 目前，我国金融机构风险管理治理环境的变化主要表现在以下两个方面: 首先，股东和债权人对金融机构风险管理的要求明显加强。 其次，风险管理技术创新对治理环境的依赖和要求也明显加强。 四、应对环境变化的策略分析 首先，树立风险管理的新理念 其次，尽快建立和完善风险管理的基础制度和操作风险管理体系 最后，加快对风险管理知识和技术的学习和创新 五、基本结论 近十年来，我国金融机构风险管理面临的环境发生了深刻的变化。从市场环境看，一方面金融机构面临的市场风险在加大，另一方面，金融机构面临的国际竞争也在明显增强。从监管环境上看，以新巴塞尔资本协议为代表的风险监管也正在对我国金融体系的监管产生越来越大的影响。从治理环境看，金融机构的公司治理及其对风险管理的重要性越来越受到重视，股东和债权人等金融机构利益相关者对金融机构的风险管理提出了越来越严格的要求。 鉴于这些环境变化，本文认为金融机构合理应对的策略主要在于三个方面：首先，对风险和风险管理的理念和认识需要继续更新。其次，风险管理的基础制度和操作风险管理体系必须尽快建立和完善。最后，对风险管理的知识和技术需要尽快学习和创新。 第二节 我国金融机构风险管理困境的一个案例：管理提前还贷风险 一、银行风险管理功能与按揭贷款业务 二、按揭贷款的风险定价与提前还贷风险的价格补偿 三、对冲和转嫁提前还贷风险的现代方法 四、对提前还贷收取违约金的分析 五、住房按揭贷款利率制度的合理选择 六、基本结论 一、银行风险管理功能与按揭贷款业务 关于银行在经济体系中的基本经济功能，现代观点强调两个方面，一是提供资金融通，二是提供风险管理。 在按揭贷款中借款人管理利率风险的具体需求表现为两个层次：一是希望至少实现利率固定，锁定融资成本；二是进而希望在市场利率降低时还能够获得好处，降低融资成本。西方银行实践中一般的机制是，首先，银行对按揭贷款实行固定利率制度，同时提供操作成本很低的再融资（refinance）服务，即允许借款人按降低了的市场利率重新向银行借入所需资金。 银行在按揭贷款业务中履行风险管理职能的实质是将市场利率变化对客户的不利风险承担下来，即允许借款人在市场利率变化中操作利己的提前还贷和再融资。 二、按揭贷款的风险定价与提前还贷风险的价格补偿 银行允许按揭客户提前还贷实质上是给予了客户一种期权（又称选择权），这种期权使得客户可以在市场利率变动时相机决择，始终选择有利于自己的交易利率。 显然，与所有独立交易的期权产品一样，这种隐含期权也是具有确定价值的金融服务，其价值和支付隐含在按揭贷款的交易利率和交易过程之中。 按揭贷款价值=时间价值 + 信用风险溢价 + 提前还贷隐含期权价值 银行一方面需要在按揭交易中通过风险量化和定价获得价格补偿，另一方面也需要对承担的风险进行表内对冲和市场转嫁等有效的现代风险管理，从而保障最终实现以风险换收益。 三、对冲和转嫁提前还贷风险的现代方法 主要包括表内对冲、市场对冲和资产证券化 与表内自然对冲不同，银行通过市场对冲和资产证券化将风险转嫁出去，其在按揭贷款交易过程中获得的补偿和回报也要随着风险转嫁支付给新的风险承担者，即所谓没有风险，就没有收益。从宏观上看，如果金融市场中这些风险的转移遵循了风险由承担过度者（即没有对该风险的承担能力和意愿）转移到承担