企业社会资本参与公司治理的机制与效能理论分析与实证检验.pdfVIP

|全司治理 1 企业社会资本参与公司治理的机制与效能: 理论分析与实证检验* 0 康丽群刘汉民 摘要本文从企业视角出发，在界定企业社会资本 能的研究文献比较少见，现有文献大多将某种治理机制 概念和分析其本质属性的基础上，首先探讨了企业社会 作为社会资本与企业绩效(或价值)关系的中介变量J35] 资本参与公司治理的机制，认为企业社会资本通过资源 也有些探讨了高层管理者的社会资本与企业绩效(或价 值)以及竞争优势之间的关系， [6-8] 或高层管理者的个 远道机制、自我约束机制、非合作行为的惩罚机制、信 体社会资本对单个公司治理机制的影响。[矶山]这些文献 息披露机制和高层决策的影响机制，分别对股东治理、 董事会治理和高管层治理产生影响;然后，根据网络层 既未将企业社会资本作为前因变量系统地研究其对公司 次分析法( ANP) 要求，运用专家评估法和调研数据， 治理的作用机制，也没有从企业角度评估其参与公司治 从治理收益、治理成本和治理风险三个维度，验证了企 理的效能(公司治理目标的实现程度)。虽然有学者发 业社会资本与物质资本和人力资本共同参与公司治理的 现社会结构和政治关联对公司治理机制产生普遍的影 响， I11l 企业社会资本作为一种隐形控制链在企业中会对 效能，证实企业社会资本所有者分享企业控制权、经营 企业控制权产生重要影响， [12 叫但企业社会资本参与公 权或剩余，在一定条件下能够增加治理收益、降低治理 成本、减少治理风险，从而提高公司治理效能;最后， 司治理的机制和效能仍是一个黑箱。 提出了企业社会资本参与公司治理的理论和实践意义， 本文基于资源依赖理论、代理理论和利益相关者理 并就需要进一步研究的问题提供了思路。 论，构建了企业社会资本对公司治理效能产生影响的理 关键词企业社会资本;资本结构;公司治理;网 论框架，认为企业社会资本是通过资摞通道机制、自我 络层次分析 约束机制、非合作行为的惩罚机制、信息披露机制和高 *本文受国家社科基金重大项目( 11ZD153)、国 层决策的影响机制对公司治理的三个重要层面一一股东 家社科基金一般项目( 13BGL004) 资助 治理、董事会治理和高管层治理产生影响(包括积极的 影响和消极的影响)。在此基础上，运用 ANP 方法，通 引言 过实地走访和问卷调查，从治理收益、治理成本和治理 现代社会是一个由各种社会关系联结而成的网络社 风险兰个方面，对企业社会资本所有者参与公司治理的 会，社会资本是社会经济发展的重要资源， [1] 企业社会 效能进行了验证和比较。本文的研究结果表明，在一定 资本在企业价值创造和公司治理实践中的作用越来越重 条件下，企业社会资本所有者参与公司治理，分享企业 耍。然而，由于传统的公司治理理论和有关法律片面强 控制权、经营权或剩余，对提高公司治理效能有明显的 调物质资本的治理作用，忽视了其他资本特别是企业社 促进作用。 会资本，导致实践中企业社会资本投资不足， [2] 个体社 本文的主要学术贡献在于:第一，从企业角度重新 会资本无法转化为企业社会资本，并由