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商业银行资金过剩问题探究摘 要：我国银行业资金过剩主要有以下四种原因：低消费高储蓄；资本市场低迷不振；人民币升值压力；宏观调控下的贷款紧缩。若不加桌解决，可能会带来如下严重后果：(1)货币政策传导失灵，央行操作成本加大；(2)银行业过度竞争，盲目放贷；(3)银行赢利减少，收益水平降低。 关键词：商业银行；资金过剩；对策 中图分类号：F830．33 文献标识码：A 文章编号：10b6―1096(2006)03―0122―04 目前银行业资金过剩现象很普遍，进一步发展下 去后果很严重。为什么会出现这种情况呢?有什么办 法来解决这个问题?本文就这些银行界迫切需要解决 的问题进行讨论。 一、商业银行资金过剩的证据 商业银行存在资金过剩，可以从下面几个方面看 出来： 1．存差扩大① 据中国人民银行最新公布的数据，2005年，商业银 行储蓄连破三次万亿元大关，达到14万亿元。相比存 款的高速增长，贷款增长却相对缓慢。2005年全年人 民币贷款增加2．35万亿元，低于计划目标0．15万亿 元，这主要是因为12月份新增贷款过低，特别是短期 贷款和票据融资增量明显减少。2005年12月份，人民 币新增贷款约为1 270亿元，较2004年12月份的3 000 亿明显降低。2005年的新增存款量达到4．39万亿元， 为当年新增贷款量的1．87倍。信贷投放进度跟不上存 款增加速度，形成了商业银行巨额的存贷缺口。2005 年，中国银行业存差资金达到9．2万亿元，是2000年的 3，7倍。金融机构人民币存差(存款余额减去贷款余额 的差额)与贷款余额之比已经攀升到47．28％，而这个 数据在1997年的时候只有9％左右。 这意味着，商业银行每吸收100元存款，受银监会 资本充足率管制及宏观经济形势等多种因素影响，只 有约53元发放了贷款，进入实体经济领域，而有47元 滞留在银行间市场或者中央银行。 2．银行资金大量流向债市和转存央行 国内商业银行的资金运用有三个方向：发放贷款、 购买债券、存款准备金。由于2005年3月，央行降低超 额存款准备金利率，在缺乏其他安全投资渠道的状况 下，债市成了银行安置巨额资金的重要场所。在2005 年债券投资的余额中，以四大银行为主的国有商业银 行投资额达到2，51万亿元，占了金融机构34 942．13 亿元有价证券投资余额的七成；其余股份制商业银行 占比为27％。统计显示，2005年商业银行在债券投资 上的增加规模是2004年的6倍多。 银行资金的持续涌人造成债券市场有史以来上涨 幅度最大、持续时间最长的牛市。在价格上涨的同时， 目前中长期债券的收益率已远低于同期限银行存款利 率；尽管央行前期的持续资金紧缩对短期收益率有所 抬升，但该收益水平和银行的短期资金成本也基本接 近。一旦央行的矫正措施稍有放松，短期收益率将迅 速下滑到银行的资金成本之下。 由于债券市场和同业拆借市场收益率大幅降低， 波动风险加大，商业银行的资金最后又开始向收益相 对稳定安全的超额储备集中。尽管自2005年3月以来 超额储备的收益率下调到仅为0．99％，但是，2005年 12月份，全部金融机构超额储备率4．17％，仍较上月提 高1．18个百分点，意味着商业银行有2万多亿元的资 金转存中央银行。 对于目前银行存差与贷款余额之比是否过高，是 否说明银行资金存在过剩，政策部门和学术界存在争 议。作者并不认为我国银行资金存在绝对过剩，只是 在目前的经济金融体制下，在资金的供需渠道没有很 好疏通的情况下，出现了相对的过剩。对于这种存差 与贷款余额之比是否像有些专家认为的那样是正常情 况，作者不能认同。原因一是我们的确还存在没有满 足的信贷需求；二是在基本上是分业经营的情况下，银 行把资金大量投向收益率极低的非信贷资产――央行 票据、国债和企业债。这怎么能说是正常的呢? 二、银行资金过剩引发的问题 银行资金过剩避免了流动性不足引发的支付危 机，但是也引发了一些新问题。 1．货币政策传导失灵，央行操作成本加大 银行资金过剩导致的超额储备增长，不仅使货币 政策传导效率不高(在经济偏热，央行要紧缩，而商业 银行资金充裕时，达不到紧缩效果)，而且付出了高昂 的成本。因为，按现在商业银行在中央银行的准备金 存款规模计算，央行每年为此支付的利息就要达到数 百亿元。 除此之外，由于商业银行持有的证券中，央行票据 占了大部分“江山”，导致商业银行的资金更多地沉淀 在中央银行，既无法支持实体经济，又给中央银行带来 了巨大的操作成本。截至2005年12月末，我国的债券 发行量为41 791亿元，其中央行票据为27 462亿元，占 比接近60％。 2．银行业过