2016年美国医疗美容市场调研分析报告.pdf

历史回顾：美国医美行业通过设立行业协会、法律规范、技术进步、模式创新， 逐步由稚嫩步入成熟，蜕变为从规模及技术均足以傲视全球的整形大国。第二，现状 分析：美国基于充足的诊所+医师资源、人民富足萌生爱美需求以及微整形技术的持续 突破，稳居全球最大医美市场。第三，趋势判断：美国人口老龄化深刻影响了整形项 目偏好，助力微整形市场崛起，同时法律法规在不同时期的特点促进了行业的成长与 新生。 一、历史回顾：技术驱动成长，规范走向新生 我们回顾了从1914 年至今美国整形美容行业发展历程，并基于行业增速和特点将 行业发展划分为萌芽期、成长期、成熟期、复苏期四个阶段。 1、萌芽期：一战至1992 年 一战至1992 年，战后修复为行业萌生初动力，纳入普通外科使行业正规化。 美国医美萌芽期始于第一次世界大战，美国人Varaztad Kazanjian 教授于一战期 间对伤员进行了大量颌面部修复手术，并因此晋升为少将军衔，被誉为现代整形外科 之父，一举奠定了整形手术在医学领域的地位。随后，美国整形外科协会于1931 年成 立，促进了行业规则制定；整形外科权威杂志于1946 年发布，提供了行业学术交流与 进步的平台；整形外科基金会于 1948 年设立，为行业发展提供了资金支持；整形外科 于1950 年在委员会认证计划的推动下广泛融入医疗机构以及1969 年整形外科被纳入 普通外科使行业正规化。 2、成长期：1992-2004 年 成长期：技术创新和经济增长，驱使整形例数1997-2004 年复合增速32%。 随着行业的逐步规范与居民收入水平的逐步提升，整形美容例数于1990 年第一次 突破100 万例。1992 年后，技术进步成为该阶段推动行业发展的核心力量，肉毒素于 1992 年诞生第一款医美级产品、1996 年世界第一台激光脱毛设备被发明、玻尿酸于 2003 年被FDA 批准用于除皱，多项技术先后运用于医美领域使整形美容例数出现爆发 式增长，于2004 年迅速突破1000 万例，1997-2004 年整形例数复合增速达32%。 3、成熟期：2004-2011 年 2004-2011 年进入壁垒降低缺乏针对性监管，整形例数高位呈萎缩态势。 三项微整形技术问世，在促进行业快速增长的同时，操作技术的便捷化，也使医 美行业进入壁垒降低，加上美国对行业缺乏针对性的监管，导致大量无资质人员涌入 医美机构从业，由医师队伍构成的护城河逐步被削弱，行业迅速扩张并达到饱和。低 壁垒行业特征造成竞争日益激烈，各家整形机构由于同质化，缺乏核心资源支撑，存 量市场中加大广告投入以争抢客源的行为愈演愈烈，导致整形机构利润情况不容乐观。 4、复苏期：2011 年以后 2011 年以后行业信息透明化和经济复苏，整形美容例数出现恢复性上升。 行业亟待注入新的商业模式，使医美机构信息透明化，以弱化机构与消费者之间 的信息不对等。就在此时，美国医美互联网平台Realself 于2006 年应运而生，为市 场建立良好导流机制提供有效路径，加上美国经济开始走出低谷，居民收入增速改善， 美国医美市场于2011 年触底后出现恢复性上升趋势，并于2015 年创出新高。 图表1：1992-2004 年为美国整形美容行业成长期 资料来源：ASAPS ，长江证券研究所 图表2：美国医美发展时间轴——从稚嫩步入成熟，由沉沦走向新生 资料来源：ASAPS ，Cynosure 官网，Wikipedia ，长江证券研究所 第二节 现状分析：收入决定规模，技术推动发展 美国医美行业居于世界领先地位，无论从消费金额还是整形例数来看，美国均早 已坐拥全球医美市场头把交椅，其终端消费金额达到世界医美消费总额三分之一以上。 同时美国民众对于整形美容的接纳程度较高，约每100 人中即有1 人曾做过整形，韩 国每100 人中曾做过整形的人数为1.35，与美国处于伯仲之间。 图表3：美国医美消费总额约占世界三分之一 资料来源：ISAPS，ASAPS ，长江证券研究所 图表4：美国每千名人口整形次数较高 资料来源：经济学人，长江证券研究所 我们认为美国医美市场能够逐步发展壮大，规模常年稳居全球第一，其内在动力 主要表现在以下三个方面：一，居民收入较高，相比其他国家拥有更多资金用于可选 消费需求，从个体汇集到宏观角度为医美行业发展提供了充裕的下游需求支持。二， 充足的医师+密集的诊所构成优质软硬件资源，为民众医美需求的释放提供有效途径。 三，技术层