上半年业绩符合预期关注管理能力改进-金螳螂.PDF

[table_reportdate] 2010 年 08 月 20 公司点评 [table_main] 公司点评 [table_research] 建筑装饰 日 研究员： 高利 金螳螂(002081.SZ)/42.68元 联系人： 张弛 上半年业绩符合预期 关注管理能力改进 Tel ： 010 Email ： zhangchi@ [table_investrank] 事 项 投资评级 投资评级： 推荐 苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司8月20 日公布了半年报。10年上半年公司实 评级变动： 维持 现营业收入24.5 亿元，比上年同期增长46.00% ；实现营业利润1.69亿元，比 上年同期增长83.14%；实现归属母公司的净利润1.19亿元，比上年同期增长 [table_data] 公司基本数据 79.70%；实现每股收益0.37 元。 总股本(万股) 31919 流通A 股/B 股(万股) 28425/0 主要观点 资产负债率(%) 66.12  上半年经营情况符合预期。上半年公司主营收入和归属母公司净利润同比 每股净资产(元) 4.24 增幅与我们全年的判断一致。根据以往情况来看，上半年与下半年利润的 市盈率(倍) 67.91 比通常为 4:6 ，上班年每股收益 0.37 元符合全年预期。净资产收益率 市净率(倍) 10.07 12.79%，较上年同期提升4.25 个百分点。 12 个月内最高/最低价 52.26/16.75  毛利率小幅提升。上半年公司毛利率从去年同期的15.69%提升15.78%。 [table_stockTrend] 主要原因是上半年公司承接的五星级酒店等毛利率略高的高端项目较多， 市场表现对比图(近12 个月) 设计和幕墙毛利率提升。