公告标的公司业绩承诺，净利润显着增厚.PDF

公司研究 医药商业 证券研究 报告 2016 年 09 月 27 日 公 国药股份 股票代码：600511.SH 司 点 公告标的公司业绩承诺，净利润显著增厚 目标价：48.3- RMB 评 当前股价：31.56RMB 事 项 ： 国药股份（600511 ）公告了重组报告书草案，其中包括标的公司2014 年 至 2016 年 4 月的财务报表、审计报告以及 2016 年至 2018 年的扣非后归 母净利润承诺：国控北京（25053.62 万、27653.54 万、30528.87 万）、 投资评级 强推 北京康辰（6329.85 万、7406.78 万、8662.63 万）、北京华鸿（16004.68 万、18203.05 万、20984 万）、天星普信（17016.05 万、19505.35 万、 评级变动 维持 22303.63 万）。 主要观点： 证券分析师 1. 公告标的公司业绩承诺，大幅增厚净利润 证券分析师：张文录 完成对四个标的公司的财务审计报告并公告业绩承诺，标的公司2016、 执业编号：S0360515080001 电话：010 2017、2018 年承诺的扣非后归母净利润总计分别为6.44 亿、7.28 亿、 邮箱：zhangwenlu@ 8.25 亿，后两年增速分别为13%和13.3%,相比国药控股2015 年扣非后 联系人：孙渊 归母净利润增厚131.7%、148.8%、168.7%。 电话：010 如本次发行股份购买资产在2016 年内完成交割，利润补偿年度为2016 邮箱：sunyuan@ 年、2017 年、2018 年；如本次发行股份购买资产无法在2016 年完成交 公司基本数据 割，利润补偿年度则相应往后顺延。 总股本(万股) 47,880 此外还公告了调整后的发行价格与发行股份数。 流通A 股/B 股(万股) 27,764/- 资产负债率(%) 43.3 2. 整合北京地区医药分销，龙头地位得以巩固 每股净资产(元) 6.8 市盈率(倍)