金致 TOT 月度投资报告.pdfVIP

金致 TOT 月度投资报告 尊贵的金致TOT投资人：您好！  2 月以来，A 股市场延续了 1 月的反弹，从底部走出持续回升。上证指数在月底重返 2400 点以上，市场情绪出现显 著好转，房地产板块和周期性行业股票出现轮涨。我们认为 A股本轮上涨的核心动力有三点，即对政策放松的预期、股市 资金面的环比改善、国际市场风险偏好的上升。其中对政策放松的预期的变化，一方面是对一月下旬的超低预期的修复， 另一方面也是对两会期间银根放松尤其是对房地产政策调控有所松动的预期提前。而股市资金面环比改善的驱动因素也包 含两个方面，分别是由于资金在年初春节后季节性的环比改善，以及由于实体经济资金需求放缓而导致股市资金配置状况 有所改善。外围市场方面，美国经济复苏和欧债危机暂时缓解，带来了全球资产配置风险偏好上升，以及全球主要资产价 格上扬。 从私募基金产品的表现来看，2 月份普遍上涨。其中反弹较快的以激进型、前一阶段跌幅较大的产品为主，在此轮反 弹中实现了部分回补；稳健型私募在本轮上涨中，整体表现相对较弱。阳光私募 2 月的整体收益小幅落后于指数。 产品业绩 截至 2 月 29 日，华润深国投信托有限公司 （“华润信托”）金致 1号、2 号、3 号、5 号 TOT产品净值分别为 86.33、  88.09、86.49、86.71，2 月净值分别上涨 2.62%、2.63%、2.81%和 4.33%。同期上证综指上涨 5.93%、中证 100 上涨  5.38%、沪深 300上涨 6.89%、中小板指数上涨 12.00%，创业板指数上涨 13.36%。 表 1：金致 TOT区间业绩比较  TOT产品 成立日期 净值 近一月 近三月 近六月 今年以来  2011年 累计 金致 1号  2011/1/24  86.33  2.62%  ­4.47%  ­9.23%  0.92%  ­14.46%  ­13.67%  金致 2 号  2011/1/24  88.09  2.63%  ­3.60%  ­7.82%  0.80%  ­12.61%  ­11.91%  金致 3 号  2011/1/24  86.49  2.81%  ­4.27%  ­9.06%  1.18%  ­14.52%  ­13.51%  金致 5 号  2011/3/18  86.71  4.33%  ­3.94%  ­9.25%  2.22%  ­15.17%  ­13.29%  市场指数： 中证 100  2,513  5.38%  7.41%  ­3.58%  12.22%  ­20.87%  ­11.20%  沪深 300  2,634  6.89%  4.47%  ­7.47%  12.29%  ­25.01%  ­15.79%  中小板指  4,691  12.00%  ­4.64%  ­17.34%  9.19%  ­37.09%  ­31.31%  创业板指  735  13.36%  ­12.26%  ­20.20%  0.80%  ­35.88%  ­35.37%  股票型基金业绩： 公募基金平均  4,033  7.30%  ­1.04%  ­11.14%  6.94%  ­24.53%  ­19.29%  阳光私募平均  5.00%  ­2.57%  ­9.56%  4.23%  ­17.22%  ­13.72%  数据来源：Wind 资讯 注：1、数据截止日期为 2012 年 02 月 29 日；2、公募基金以中证股票基金指数业绩代表；3、由于私募产品、TOT 净值公布日期不同，私募各阶 段收益率统计区间尽量匹配自然月度，但不能完全消除此影响；4、TOT 净值数据来源自华润信托估值表；5、市场指数、股票型基金业绩  2011  年和累计收益率计算的起始日期为 2010 年 12