市场情绪企稳投资风格有望偏向价值成长个股.PDF

行 业 机械行业月报 [Table_MainInfo] 市场情绪企稳 投资风格有望偏向价值成长个股 研 ――机械行业月报 究 分析师： 王雪莹 SAC NO： S1150512080003 2014 年5 月6 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 王雪莹 投资要点： 022 machinery_bhzq@163.com  宏观经济环境和固定资产投资 2014 年4 月份，固定资产投资完成额累计值同比增速延续了之前的弱势震荡 [Table_IndInvest] 子行业评级 格局，且增幅持续回落，而新增固定资产投资完成额累计值同比增速则出现 船舶制造与港口设备 中性 了久违的升势，增幅自年初一路回升至13.70%。 证 工程机械 中性 与此同时，最新数据显示，通用设备制造业和专用设备制造业均出现了收入 化石能源机械 看好 券 铁路设备 看好 增速下降、销售利润率上涨的态势，总体而言均为摆脱季节性趋势。 重型机械 中性 2014 年3 月，通用设备制造业、专用设备制造业和金属制品业的累计固定资 研 机床工具 看淡 产投资同比增速仍保持了稳定增长的态势，虽然环比改善迹象明显，但绝对 航空航天 看好 数值较年终出现了大幅回落，与历史数据相比也处于低位，显示行业未来发 究 仪器仪表 中性 展动力仍有待进一步观察。 报 金属制品 中性  主要产品产量 其他专用设备 中性 2014 年3 月份，得益于去年同期的低基数效应，金属切削机床和数控金属切 轻工机械 中性 告 制冷空压设备 中性 削机床的同比增速均延续了之前的反弹而保持了同比增长的态势，且涨幅和 数控化率的均有所提高；金属成形机床的同比增速与年末相比基本持平；总 基础零部件 中性 体而言尽管年初以来制造业始终未摆脱疲弱的运行态势，但产业链的传导次 [Table_StkSuggest] 序和前期经历的长期调整使得机床行业的产量水平并未出现明显的收缩。 月度股票池 中国南车 增持 伴随行业内第一个销售高峰期的到来，工程机械各主要产品的产量增速出现 杰瑞股份 增持 了较为明显的分化，其中压实机械和起重机延续了同比增长的势头且增幅呈 机器人 增持 扩大迹象；而混凝土机械和挖掘铲土运输机械的产量则出现了小幅回落，显 隆华节能 增持 示出市场中具体产品的库存水平和下游细分市场的差异是工程机械行业在销 美亚光电 增持 售旺季表现出现分化的主要原因。 [Table_IndQuotePic] 行 最近半年行业相对走势 如我们之前的预期，受累于年末在招标落实带动下井喷式增长对行业需求的 透支、以及2013 年同期较