政策组合升级,推广进程加快剖析.PDFVIP

证券研究报告 | 行业点评报告 工业 | 汽车 推荐 （维持） 政策组合升级，推广进程加快 2013 年12 月1 日 — 《新能源汽车推广应用方案》点评 上证指数 2221 财政部、科技部、工信部、发改委组织专家对各地申报的新能源汽车推广应用方 案进行了审核评估，确认28 个城市或区域为第一批新能源汽车推广应用城市。新 行业规模 推广模式+新补贴标准将有力推动新能源车销量升级，利好比亚迪、江淮汽车。 占比% 股票家数（只） 113 5.4 总市值 （亿元） 9534 4.1  范围持续扩大、力度进一步增强。比较于从2009 年开始陆续推出的“节能与 流通市值（亿元） 6434 3.3 新能源汽车示范推广试点”方案 （以下简称“示范推广”），此次 “应用方 案”规划最大改变在于;由原来将单个城市作为推广试点改为“重点市+城市 行业指数 群辐射”模式进行推进。我们认为此次筛选标准比较明确：在前期 “示范推 % 1m 6m 12m 绝对表现 9.5 6.0 40.4 广”规划25 个城市运行结果基础之上，将推广力度较强的合肥、深圳、北京、 相对表现 6.7 13.7 25.1 上海、广州、长株潭地区、大连、武汉、重庆、成都、天津、郑州、襄阳、 (%) 汽车 沪深 300 海口、昆明等15 个城市继续作为核心城市进行大力推广；另外将前期试点中 50 40 推进力度不足、地理气候条件不适合发展新能源汽车的沈阳、长春、呼和浩 30 特等 3 城市移出。最重要的是，将唐山、杭州、厦门、南昌等上一批试点城 20 市中推广力度一般，但实际具备发展潜力城市（靠近新能源车企、且具备市 10 场潜力）作为中心，联合上述城市辐射范围内周边城市群进行协同发展。此 0 次推广试点共计23 核心城市（8 个新增城市）、5 大城市群，共计63 城市。 Dec/12 Apr/13 Aug/13 Nov/13 所以无论是在推广范围还是力度上都大幅超出前期 “示范推广”试点范围。 资料来源：港澳资讯、招商证券 相关报告  新模式将有力推进车企销量升级 前期 “示范推广”项目的运行结果显示，采 用从运营车辆（公交、出租）、公务车辆等作为突破口的推广策略可行。由 1、《新能源汽车点评：破除地方保 护主义—财政部《通知》点评》 于运营收入抵消了部分新能源车辆相对于燃油车的售价差，从运营车辆切入 2013/09/ 17 可以有效带动核心城市（北深上广、合肥）新能源车辆推广进程及相关配套 2 、 《新能源汽车点评：迎接全面政 设施建设。但虽然采用 “中央+地方财政补贴”的模式对于已有新能源车企的 策利好—科技部部长万钢天津讲话 示范城市有很强的推动作用，但对于其他城市力度一般，且形成了比较明显 分析》2013/09/08 的地方保护主义。结合9 月17 日推出的《关于继续开展新能源汽车推广应用 工作的通知》，外地品牌数量不得低于30%的明确规定结合此次有较大调整及 范围扩大的推广模式，预计将对新能源车企销量产生明显推动作用，另外城 市群辐射模式将对农村、城乡结合部等地区的低速电动车市场产生连带推动。 汪刘胜