中外居民投资差异比较分析.docVIP

中外居民投资差异比较分析随着我国经济持续快速发展和居民生活水平的不断提高，投资理财日渐成为人们重要的经济活动。我国居民理财观念正由过去专注于财富的积累向现在积极进行投资理财转变。近年来，人们对居民投资的研究范围主要集中在居民储蓄理财、贫富差距分析和居民消费能力和消费结构等领域，并且往往站在金融机构的立场上分析问题。本文通过对国外居民投资理财的历史和现状阐述，比较国内外居民投资的差异，从而为推动居民理性化投资提供参考。 一、研究背景和意义 首先，经济全球化推动了我国市场经济的发展，必然地影响我国居民的生活方式和投资形式。其次，我国金融体制改革，股权分制改革政策的实行，推动了证券市场的迅速发展，外汇市场、黄金市场也逐渐向个人开放，居民投资渠道得以丰富和发展。再次，我国经济的平稳、较快发展，使居民收入出现了跳跃式的增长。可支配收入的大幅度提高，使居民支出结构发生了根本性变化，居民对资产收益性、流动性和安全性的需求也日益凸显出来，多元化成为居民投资的必然选择与要求。 居民投资，是指居民作为市场行为主体，为获取收益而将可支配的收入在满足基本生活消费之余投入到经济运行的再生产过程中，从而获取资金增值的行为。其本质是居民运用自己的私人资产及对市场的了解转让自己的资产使用权而获得一种投资回报的资本运作模式。 居民投资具有较强的自我约束力。其投资规模大小完全由居民自身所积累的资金额决定，不存在迫使银行超量追加贷款的因素，不会导致过多的货币量而引起通货膨胀。居民投资既是经济增长中投资供给的主要来源，又有利于促进人民生活水平提高，进一步推动国民经济的发展。 二、美国居民投资发展历程分析 初创期、扩张期、成熟稳定期是美国个人理财产业所经历的三个阶段。最早提供该服务的是20世纪30年代的保险营销人员。1929-1933年的银行挤兑危机和股灾使人们普遍丧失了对银行和券商的信赖，加之严重的经济危机给人们的未来生活带来了巨大的不确定性，保险公司提供的可以满足不同需求甚至为客户量身定制的保险产品逐渐进入人们的视野。这时，部分保险销售代表为了更好地开展业务，对客户进行了一些简单的个人生活规划和综合资产运用咨询，成为今天个人财务策划师的前身。二次大战后，随着经济的复苏和社会财富的积累，美国个人理财产业进入扩张阶段。其特点是社会、经济环境的迅速变化，使富裕阶层和普通消费者无法凭借个人的知识和技能来实现自己短期和长期的生活、财务目标，他们迫切需要一些称职的、客观公允的、以追求客户利益最大化为己任的、讲职业道德的、专业的个人财务策划人员，以获取咨询。这一时期，美国个人理财产业加速发展，从业人员不断增加。 但是，个人理财产业的快速发展，产生了严重的市场混同问题。表现在：一方面，几乎所有提供金融服务的专业人员都在使用个人财务策划师这个名字或称自己能提供个人理财服务；另一方面，美国与个人财务策划行业相关的资格证书、专业执照名目繁多，消费者很难知道到底什么样的“理财专家”才能真正保证自己的利益。要解决市场混同问题，必须有严密和规范的制度。这样，美国个人财务策划师认证（Certified Financial Planners，CFP）制度应运而生，美国个人理财产业进入成熟稳定发展期。 CFP制度的最大特点是，倡导CFP从业者在提供理财服务时，不是推销特定产品，目的只能是帮助客户制定一个长期的可执行计划；所有CFP执业者都必须保证把客户的利益和需要放在第一位，遵循个人财务策划执业操作规范流程。在CFP制度的推动下，美国的个人理财产业逐渐发展成为一个独立的金融服务行业。 三、国内外居民投资的比较研究 （一）中西方文化的差异性对居民投资的影响 由于文化、生活习惯与法律制度等的特点，西方家庭成员的财产具有相对独立性，受发达市场经济的影响，西方居民理财内容比较深入而且涉及范围广泛，注重实用性。而我国的传统文化是以儒教为核心的封建文化，以国家为本位的经济思想占主要地位，把“富国”作为研究经济问题的目的和中心，而很少有人从家庭或个人角度讨论如何发展致富问题，个人理财思想和理财模式在发展过程中拘泥于对于以往经验的继承和总结，难以出现突破性的发展。中西方文化差异对投资理财的影响如表所示。 （二）中西方居民投资目的不同 在西方发达国家，居民个人收支是以“高进高出”的形式来进行的。一方面，由于国民人均收入水平较高，个人向国家缴纳税额的份额也较大，最终形成“高福利”的巨大资金来源。在美、德、法等国的中央政府财政收入中，个人缴纳份额所占比重大多都在50%以上。另一方面，由于高福利国家社会保障程度也相对较高，国民主要靠社会保障制度为子女提供受教育的机会，以及就业、医疗和养老等方面的物质保障；此外，西方发达的消费信用制度、发达的