中小企业金融支持政策国际比较及启示.docVIP

中小企业金融支持政策国际比较及启示一、发达国家（地区）中小企业的金融支持政策 （一）直接融资方面的支持政策 一般来说，发达国家（地区）中小企业主要是通过发行证券和风险投资两种渠道来进行直接融资。在发行证券方面，由于受企业形态、组织规模、股东人数、资金规模等多种条件限制，中小企业往往很难实现在证券交易所上市融资。为了进一步拓宽中小企业融资渠道，以增加企业的资本规模，有的国家（地区）就专门设立了中小企业柜台市场，以方便其股票在市场上进行交易。如美国的柜台市场是由美国证券交易商协会（NASD）来进行管理。自从1972年引入纳斯达克（NASDAQ）之后，美国柜台市场规模迅速扩大。因美国证券市场比较发达，中小企业直接融资渠道也比较顺畅，股权融资在中小企业全部资金来源的比重约为50%。在股权融资中，除企业自身积累外，天使资金和风险基金也占有非常重要的地位，尤其是风险基金在促进高科技中小企业的迅速发展上发挥了巨大作用。在风险投资方面，欧美等发达国家（地区）的风险投资基金大多是由民间创立的，其资金来源渠道多元化，且按市场原则来运作，而韩国等发达国家（地区）的风险投资基金则主要是由政府设立的，其资金来源渠道比较单一，且其经营的目标与国家经济发展目标基本一致。如韩国的风险资本规模尽管很大，增长也很快，但是政府对其发展的干预力度较大。除正式的风险投资机构外，发达国家（地区）非正式的风险资本在中小企业风险投资方面也发挥了重要的作用。如非正式投资者（或称私人风险投资者）是美国风险资本的主要提供者，这些投资者直接向新成立或处于成长段初期的无关联企业提供风险资本。 （二）间接融资方面的支持政策 1.政策性金融机构 在美国，SBA是管理中小企业的官方机构，同时也是办理中小企业政策性贷款的金融机构。SBA主要为中小企业提供504贷款、“短文件”贷款、7m微型贷款、快速贷款和特快贷款等。此外，进出口银行作为政策性金融机构，虽然不是专门针对中小企业，但由于中小企业在美国出口以及出口商方面所占比重较大，因此，许多中小企业也能从进出口银行获取贷款。 日本专门设立了为中小企业服务的政策性金融机构，包括中小企业金融公库、国民金融公库和商工组合中央金库。这些金融机构的分工和宗旨各有侧重，如中小企业金融公库是由政府出资设立的，其资金来源主要为资本金和政府借款，该机构主要为中小企业提供经营安定贷款、IT发展贷款、事业开展援助贷款和海外经济环境变化贷款等；国民金融公库也是由政府出资设立的，其资金来源为资本金、政府借款和发行中小企业债券，该机构主要为中小企业提供一般贷款和特别贷款；商工组合中央金库是以中小企业协同组合及其他中小企业为融资对象的金融机构，主要为出资团体和金库成员提供融资服务。 我国台湾地区于1976年将合会储蓄公司改为中小企业银行，其主要任务为供给中小企业中长期信用，协助中小企业改善其生产设备、财务结构和经营管理等，以帮助中小企业解决融资困境问题。 2.一般商业银行和民间金融机构 由于美国法律限制银行设立分支机构，使得银行具有一定的地方性，这为银行向中小企业提供信贷支持创造了条件。美国商业银行主要是通过短期流动贷款、融资租赁以及应收账、应付账贷款等方式为中小企业提供贷款。为了鼓励商业银行为中小企业提供贷款，美国政府同意银行可以适当上调对中小企业贷款的利率。再加上美国的中小金融机构比较发达，信用合作社、储蓄贷款金库和专门从事融资的金融公司等不同形式的民间金融机构都可为中小企业提供融资服务，且中小金融机构具有很强的社区性，与中小企业关系比较密切，在为中小企业提供融资服务等方面更具有信息优势和成本优势。 由于日本大企业具有融资不需要通过银行的“非中介化”倾向，都市银行为维持收益也积极对中小企业开展业务。此外，日本民间也有专门为中小企业提供融资服务的金融机构，如商业银行、信用公库、信用合作社等。这些民间金融机构具有较强的地方性，熟知本地区中小企业的发展情况，能根据中小企业的不同要求而为其提供各种金融服务。 在我国台湾地区，银行中通常都设有专门针对中小企业的部门，如台湾银行专门设有针对中小企业的中小企业金融部。此外，台湾地区还有一些专门为中小企业提供融资服务的民间金融机构，包括信托投资公司、信用合作社和农渔会信用部等。 综上所述，发达国家（地区）的一般商业银行也都对中小企业开展业务。尤其值得注意的是，美国、日本、台湾地区等发达国家（地区）的民间金融机构在为中小企业提供融资服务方面发挥了非常重要的作用。 3.信用担保体系 建立中小企业信用担保体系是世界各国（地区）扶持中小企业发展的通行做法。截至目前，全世界已有一半以上的国家（地区）建立了中小企业信用担保体系。从实施主体和运作方式上看，中小企业信用