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两大产品价格中枢将缓慢上移,09年完成产业布局是关键.PDF
东海证券研究所 公司研究
两大产品价格中枢将缓慢上移，09 年完成产业布局是关键
新安股份（600143 ） 评级:增持(调高)
股价：36.70 元 目标价41.00 元 季报点评
2009 年4 月29 日 星期三
医药化工研究小组
毛伟，袁舰波 投资要点
0218630
mw@ q 一季报数据
基础化工行业
公司 2009 年 1-3 月实现销售收入 10.02 亿元，同比下降35.15% ，实
联系人：顾颖 现营业利润7462 万元，同比减少83.59%，实现归属上市公司股东净利润
0218638
5913 万元，同比减少84.18%，实现基本每股收益0.2103 元，每股经营性
dhresearch@
现金流量为0.5969 元。
重要数据
总股本(亿股） 2.87
流通股本(亿股) 1.97 q 一季报分析
总市值(亿元) 105.25
流通市值(亿元) 72.20 一季报基本符合我们的预期，在年初到达谷底后，1-3 月份主要产品
价格逐月上升，公司开工率，销售量都处于正常状态，但毛利率只有
市场表现
18.03%，无论是同比，环比都出现大 下滑。
绝对涨 (%) 相对涨 (%)
1 个月 -9.14 -13.09 公司一季度末货币资金近 15 亿元，资产负债率只有26.32% ，财务
3 个月 -7.46 -27.30
6 个月 27.70 -11.60 状况非常健康，因此即使增发短时间内不能完成，公司也完全能依靠自
身实力运作今年高达19 个亿的新项目投资。
个股相对上证综指走势图
40.00% 900 q 一季度是业绩低点，主要产品价格中枢将缓慢上移
30.00%
800
20.00%
700
10.00% 600
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