制剂产品不断丰富,胰岛素值得期待.PDFVIP

公司报告 公司报告 调研简报 制剂产品不断丰富，胰岛素值得期待 联邦制药 （3933.HK ） 2015-6-16 星期二 时间： 2015-6-15 地点：珠海 1、第三代胰岛素： 会议形式：一对多 公司第三代胰岛素在国内企业中走在前列，甘精胰岛素完成了现场检查， 预计今年内拿到生产批件，上市之后，将集中精力进行三代胰岛素的推广。第 三代胰岛素门冬胰岛素30 注射液已于2014年底顺利完成临床试验，进入申报 电话：0755 生产准备阶段。三代胰岛素降糖作用更平稳，临床效果更佳，定价将是二代胰 Email:linxq@.hk 岛素的3倍左右，投放市场后，将促进公司盈利的提升。 2、 胰岛素竞争格局 3代胰岛素门槛较高，特别是批量生产的难度较大，未来5年不会有太多企 业加入竞争。格局是2-3家生产企业总体竞争较温和，随着用药人数的增加， 不会引发大的价格战。口服胰岛素目前不成熟，生物利用度低，不会成为主流 用法，也不会影响公司的胰岛素。 3、第二代胰岛素： 目前销售情况良好，去年销售2.7亿港元，全年目标是4亿港元，中标省份 中标品种不断增加，价格总体良好。目前广东最低价格42.76，比其他竞争对 手都低，公司的产品质量也有优势，从而有较大的竞争优势。公司价格维 护在不低于这个水平，随着产品销量的增加，纯利也会增长。公司的胰岛 素笔是自己生产的，将大大降低成本。 4、胰岛素的未来增长空间广阔： 和国际胰岛素巨头相比，公司的产品价格明显有优势，而且从销售渠道来 看，有差异，公司80%的销售来自于县级及以下医院，三级医院不到20%。和国 内企业相比，公司的优势在于基层医疗机构的团队布局优势及服务的优势。目 前糖尿病国内有1.12亿人，发病人数还在增长，随着糖尿病数量大幅增长，公 司胰岛素有望大幅增长，随着销售及服务的累积效应，未来随着胰岛素产品线 的进一步丰富，盈利能力也有望进一步提升。 5、美金刚 由集团研制的治疗老年性痴呆的新药盐酸美金刚从2014下半年开始积极 拓展市场。该产品目前只有公司及原研丹麦厂家，在湖南招标中，原研弃标， 公司报告 公司独家中标，湖南标较上海仅下降5%，目前在湘雅等大医院推广，老年性痴 呆发病