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钢铁企业如何实现套期保值【摘要】由于我国钢铁产能严重过剩、下游需求释放缓慢、钢材出口受阻、市场库存大幅上升、钢材价格低位震荡，钢材相关企业面临严峻的经营风险。通过对套期保值理论的分析，认为河北省钢铁企业可以有效利用钢材期货平台，进而达到在现货与期货市场“两条腿走路”的目的，规避价格波动带来的风险 【关键词】钢铁企业 钢材期货 套期保值 钢铁企业套期保值建设的重要性 钢材产品的价格在内部因素和外部环境的影响下波动频繁，从XX年到XX年钢材价格主要是从低点快速到高点，又从高点到低点，钢铁企业、流通企业、贸易企业和钢铁最终用户都面临着市场剧烈变化所带来的风险。由于XX年国内钢铁生产总量偏高和钢材出口回落，钢铁行业供大于求的矛盾愈加突出，在钢材价格低位运行和生产成本高的双重压力面前，河北作为钢铁第一大省，如何规避价格波动风险对河北省钢铁企业的影响有重要意义 期货投资是市场经济下企业财务管理的重要组成部分，是企业管理风险的重要手段。钢材期货自XX年3月27日上市以来，对促进钢材市场发展起到了积极作用。随着钢材期货交易量逐步上升，钢材期货对钢材流通的影响越来越明显，期货与现货的联动性逐渐加强，期货价格走势逐渐成为影响我国钢材市场价格的一个主导因素。钢铁企业通过合理利用期货工具，能够有效规避市场风险，扩大产品销售渠道，提升钢铁企业美誉度，最终全面提高企业战略发展实力 河北省钢铁企业发展现状 从目前河北省钢铁行业的价格风险角度进行分析，不难看出河北省钢铁行业的价格风险比较大。国内目前除鞍钢、本钢、太钢等少数几家企业自有铁矿资源较为丰富外，大部分企业的自有铁矿数量在企业消费中的比重已大幅减少。随着企业产能的扩张，自有铁矿资源也将面临不足的矛盾。“十二五”期间，钢铁行业计划严格控制产能和产量过快增长，但价格仍有波动风险，这不仅对钢厂有影响，同时，对经销商和用钢企业也会带来更多不确定性，例如，钢厂的各种违约事件等，对钢铁行业的发展也造成了影响 从河北省钢铁企业对风险规避和期货市场的理解来分析，对于做惯了现货生产经营的钢铁企业来说，远期货物定价体制仍然比较陌生，大部分一知半解，对期货的认识仍停留在纯粹投机于价格涨跌的市场，以致从心底抵触套期保值的应用。通过走访钢材市场，发现钢材现货商最关心的是企业能否通过套期保值操作获取高额盈利，明显对投机策略更感兴趣。这种对套期保值不正确的认识，使得套期保值在钢铁企业中应用不多，不能达到预期效果 加速河北省钢铁企业套期保值发展的策略 期现结合经营。随着现货市场原材料及钢材的价格波动越来越剧烈，河北省钢铁企业适合有选择性地在期货市场上进行套期保值，进而达到在现货与期货市场“两条腿走路”的目的。若选择通过期货市场进行销售，可以大大提高企业资金的利用率，降低资金成本。因为期货市场进行的是保证金交易，一般情况下只需要交纳7%～12%左右的保证金就可以进行买卖操作，与现货交易相比大概可以降低80%左右资金成本。而且，期货市场基本不存在赊销情况和违约行为，一般是“一手交钱，一手交货”的模式。钢铁企业可以通过对冲或期转现业务提前实现对预计产成品的销售 套期保值就是要把期货市场作为价格风险转移的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上进行买卖商品的临时替代物，对其当前买进（或已拥有，或将来拥有），准备以后售出或对将来需要买进商品的价格进行保值。期货市场上的套期保值可以分为两种最基本的操作方式，即买入套期保值和卖出套期保值。前者是担心未来商品的价格上涨而采取的多头套保策略，后者是担心未来商品价格的下跌而采取的空头套保策略。前者可以避免价格上涨的风险，保证购买成本的稳定，后者可以回避日后因销售价格下跌而带来的亏损风险 期货虽然可以帮助企业避险，但它只是个工具，企业的立身之本还在于自身产业链的稳步发展。所以加速河北省钢铁企业套期保值发展，需要期现结合经营 加强风险管理意识。当前，市场形势发生巨大变化，呈现出经济全球化、资产证券化、商品金融化、交易网络化的新特点，剧烈的价格波动无法避免，企业必须树立风险管理意识，合理利用风险管理工具，积极应对市场挑战 一是明确期货交易的目的。河北省钢铁企业在期货市场进行套期保值，首先要明确期货交易的目的是规避价格风险。所以，应根据自己企业的生产计划，确定交易策略，包括“交易什么原材料或产成品、交易多少数量、什么时候采购或出货”，即现货数量与套保数量必须严格一致，这是保值成功的关键 二是建立参与套保的严密组织和相应的管理制度。为了保证套期保值的目标实现，要建立参与套保的严密组织和相应的管理制度，并在此基础上制定交易计划，严格执行，切忌违背交易原则，禁止将保值头寸转化为投机头寸。尤其是在做套期保值和套利交易的时候一定要按照计划做，切莫为了短期利益